刘备曾有言：“当今与我立场对立者，乃曹操。他急躁，我宽容；他残暴，我仁慈；他狡诈，我忠诚。凡其行径，我皆反之，以此成就大业。”
近期市场风向标似乎颇为微妙，股市受限，债市门槛提升，盈利的秘籍似乎不仅藏于法规条文，还暗含于央行的政策信号之中。近来，违背央行政策导向的投资者，反而收获颇丰。
纳斯达克指数的下滑引人注目，而债券型基金则仿佛成为投资界的神话。央行上半年起便尝试抑制长期债券收益率，旨在调整利率结构，增强货币调控的灵活性，并应对未来可能的美联储降息。同时，防止银行因债券投资收益过高而忽视实体经济贷款，确保货币政策有效传导至市场，避免资金在金融体系内空转，损害经济周期调节功能。
从宏观角度看，央行抑制长期债券的举措看似双赢，既通过公开声明明确市场预期，又通过实际操作影响市场，力图实现其政策意图。然而，市场的反馈并不如愿。在资产稀缺背景下，长期债券成为了众多投资者的首选，甚至连海外资金也转而追捧，导致央行压制效果甚微。
面对市场的挑战，央行并未束手无策。先是通过喊话引导市场，后采取措施直接干预，试图影响长债收益率，却收效甚微。最终，央行动用了监管手段，对涉嫌操控国债价格的几家农村商业银行展开调查，意图震慑市场，遏制违规行为。此举虽未严厉到伤筋动骨，却传递出一个清晰信号：任何与央行政策背道而驰的行为都将面临后果。
对于公募基金及债券基金经理而言，虽然直接干预难度大，但央行通过控制新债基发行，尤其是限制长久期产品的推出，间接影响市场。监管层对债基审批的收紧，以及对部分机构发行产品的期限要求，显示了控制债基规模增长的决心。
在此背景下，投资者面临选择：顺应监管导向，调整投资组合，减少对长期债券的依赖，转而关注短期债券。目前，短债市场基本面稳定，且随着资金从长债转移，短债或迎来更多机会。对于已持有或计划投资债基的个人，考虑当前环境，短期内转向短债基金可能是更为稳妥的选择。市场总是变幻莫测，但顺应政策趋势，往往是投资中的重要考量。
13日，日本央行宣布其定期购买日本国债操作(公开市场操作)。剩余期限为5至10年的计划购买金额为4250亿日元，比4月24日的4750亿日元减少了500亿日元。
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