公募降佣执行倒计时券商协议重签进入冲刺阶段

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2024-06-26 10:47:51 财联社

公募降佣执行倒计时

随着7月1日的临近，公募基金行业的佣金新规即将生效，这标志着基金证券交易费用管理进入新阶段。根据规定，被动股票型基金的交易佣金费率上限被设定为万分之2.62，其他类型的基金则不超过万分之5.24。此政策变动促使众多公募基金积极与券商重新协商并签订协议，以符合即将实施的降佣标准。

降佣执行的紧迫性使得基金公司高层直接介入，包括总经理和合规负责人，确保新规定的迅速落地。行业内反馈显示，尽管大型基金因产品多样性和流程复杂性而行动稍缓，小型基金则因结构灵活、合作券商少而更快完成协议调整。整体上，行业普遍接受了7月1日作为合同执行的默认日期，放弃了以往的议价空间，执行过程干脆利落。

公募降佣执行倒计时券商协议重签进入冲刺阶段

中基协在5月组织的内部培训加速了这一进程，明确了降佣的具体执行步骤和细则，如指数增强型基金适用的佣金费率等，并强调了监管的严格态度及即将开展的专项检查。培训后，基金公司迅速响应，不仅调整费率，还着手准备迎接即将到来的监管审查。

降佣的核心目标围绕合理化费率、加强监督、规范佣金分配及优化信息披露展开。具体措施包括建立佣金费率动态调整机制、限制佣金分配比例以防利益输送、明确禁止性行为及托管人职责，以及提升佣金使用透明度。这些变化旨在减少基金交易成本，使投资者直接受益，同时也对券商选择和佣金支付的合规细节提出了更高要求。

值得注意的是，新规对长期以来存在的“交易量置换规模返佣”问题带来了挑战。以往，券商与基金公司间存在的某些非正式协议，将代销规模与交易佣金挂钩，导致部分基金公司积欠销售佣金。随着监管对销售佣金支付的严格规范，如何妥善处理这些历史遗留问题成为券商与基金公司共同面对的难题。

长远视角下，行业普遍认为规范销售佣金支付有利于市场健康发展，促使券商转型，重视保有量和客户长期投资回报，而非短期交易量激励。这可能导致依赖交易量驱动销售的模式逐渐式微，而投研能力强、创新能力突出的头部基金公司有望在变革中保持领先地位。

同时，有分析指出，费率改革可能加剧公募行业的“马太效应”，影响公募基金的收入结构和对外部资源的依赖，从而要求基金公司更加注重成本控制和效率提升，以适应新的市场环境。

(责任编辑：卢其龙 CN070)

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