零售药店加速洗牌！头部连锁增速放缓，中小药店生存挑战加剧？

2024年，中国零售药店行业正站在一个关键的转折点上，经历着一场深刻的变革。

随着市场竞争的加剧以及政策环境的不断演变，行业整合的步伐显著加快。头部企业在规模、管理效率以及市场占有率展现出明显的优势，但产业链整体的下行压力，也让其业绩表现开始受到资本市场的考验。同时，中小型药店更是面临着前所未有的生存挑战。

据米内网最新数据显示，2024年上半年，中国实体药店的零售规模（涵盖药品与非药品）达到了2986亿元，然而这一数字却较去年同期下滑了3.7%，增速低于全国社会消费品零售总额的3.7%。

在刚刚过去的一周，随着上市连锁陆续发布年中业绩预告和快报信息，多家头部连锁股价接连走低，也让投资者着实感受到院外医药零售市场洗牌和终端格局变化。

更加值得注意的是，药店数量的增速明显高于其营收规模的增长，导致了“僧多粥少”的竞争态势。自2024年3月起，受门诊共济分流、个人账户支付能力下降等多重因素影响，全国零售药店的客流量开始呈现下滑趋势，客单价、品单价以及客品数均低于2023年同期水平。

行业内普遍认为，中国零售药店行业的未来格局将会发生重大变化。随着政策的不断完善和市场的逐步规范化，药店行业亟需积极适应市场变化，探索新的增长点，并致力于业务模式的创新，以确保实现可持续的发展。在这一转型的关键时期，如何把握机遇、应对挑战，将成为决定药店未来命运的关键。

院外市场内卷加剧

随着医保支付占比增加、国家集采不断扩容、门诊统筹等政策不断推进，政策因素叠加疫情后整体市场经济增长乏力的背景，药品零售行业的客流量和毛利率下滑态势严重，利润空间被不断压缩，药店面临着越来越大的经营压力。

在过去的十几年间，我国药店数量急剧增长，以至于“药店比奶茶店还多”这一说法成为社会热议的话题。根据第七次全国人口普查的常住人口数据，我国平均每家药店的服务对象仅约为2000人，这一数字在美国超过5000人，凸显了药店行业的密集竞争态势。

米内网的数据显示，2023年零售终端（包括实体药店和网上药店）的市场销售规模超过了9000亿元，同比增长6.5%，其中实体药店的零售规模为6229亿元。然而，受医药改革及消费大环境的双重影响，零售终端市场规模的增速下滑至近十年来的新低。

尽管整体市场增速放缓，但百强连锁药店的销售占比却持续上升，由2021年的44%提升至2022年的46%，门店占比也由2021年的20.3%上升至2022年的22.7%。这一趋势预示着，头部连锁药店的优势将进一步集中，资源正加速向这些头部企业聚拢。在此背景下，腰部连锁药店逆天改命的可能性已微乎其微，而中小连锁药店的生存境遇也将愈发艰难。

统计信息显示，截至2023年12月底，全国药店数量超过66.6万家，与2022年相比，2023年的药店数量增加了近4.4万家。然而，行业数据显示，2024年上半年，尽管整体药店数量仍增长超过1.5万家，但这一增速已经明显下滑。

近期，多家上市连锁药店发布了2024年上半年的业绩快报或预告，也能够从营收和净利润数据方面直观释放压力信号。

国药一致上半年营业收入为377.86亿元，同比下降1.57%；归属于上市公司股东的净利润为7.43亿元，同比下降10.45%。对于这一业绩变动，国药一致表示主要受经营环境影响，应收回款延迟导致资金占用规模上升和资金成本增加。

特别是零售板块（国大药房），受门诊统筹等行业政策变化、市场竞争加剧以及企业发展阶段调整等多重因素影响，实现营业收入112.02亿元，同比下降9.30%；更是出现了0.14亿元的净亏损，同比大幅下降104.81%。这一业绩表明，零售板块正面临着严峻的挑战。

业内专家表示，宏观经济环境的不确定性以及行业内的竞争加剧可能是导致营收和净利润下降的因素之一。与此同时，政策变动，比如医保支付方式改革、药品集中采购政策等，可能也会对公司的业务产生影响。此外，国大药房分销板块的稳定增长表明公司在这一领域的策略较为成功，但零售板块的亏损显示出了该板块面临的挑战。

同时，一心堂和健之佳也发布了业绩同比下滑的消息。一心堂预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为2.62亿元至3.4亿元，同比下降32.63%至48.04%。对此，一心堂在业绩变动原因中提到，因大量新开门店导致运营成本费用增加，以及竞争环境的加剧，老店同比销售下滑，导致公司净利润下降。

健之佳则预计上半年实现盈利，净利润与上年同期相比下降50%以上。预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润为6,000万元—6,600万元，同比减少58.25%—62.05%，即同比减少9,209.08万元—9,809.08万元。

对此，健之佳分析认为，2024年市场及行业竞争加剧；医药改革政策持续推行，医保个账减少及统筹医保落地滞后、医保强监管等因素影响，行业营业收入、利润承受增长停滞或下滑压力。2024年上半年，整体营业收入增幅趋缓，无法覆盖门店费用的刚性增长，净利润较上年同期降幅较大。

目前，随着药店门店数量的不断增加，市场逐渐趋于饱和状态。在此背景下，头部连锁药店企业进一步放慢了扩张步伐，将重心放在提升现有门店的经营质量上。再融资政策的收紧也对连锁药店的扩张计划产生了影响。

综上所述，2024年上半年药店行业的业绩表现凸显了行业内卷不断加深、利润空间持续被压缩的现状。头部连锁药店面临挑战，中小药店的处境更是艰难。因此，有观点认为，从今年起药店门店数量将呈现显著下降趋势，行业洗牌将进一步加速。这表明，连锁药店企业在未来可能会更加注重现有门店的质量提升，而非单纯追求数量上的扩展，以适应市场的变化和确保可持续发展。

政策助推零售转型

医保个账收入一直是药店经营总收入的重要组成部分。然而，2024年个账政策的继续深化调整，特别是医保个人账户的改革，对零售药店的经营环境产生了显著影响。

自2021年医保个账改革以来，原先单位缴费划入个人账户的部分已全部划入统筹基金，导致个人账户收入大幅减少。数据显示，2023年职工医保个人账户收入较2022年减少了近1400亿元，降幅达18%。这一政策调整直接影响了零售药店的经营，2023年零售药店个账支付比例为45.8%，预计2024年将进一步下滑6%，若购买频次下降，降幅可能更大。

个账收入的减少直接削弱了消费者的购买力，使得依赖个账支付的零售药店面临销售下滑的压力。同时，药店需要调整经营策略，减少对个账收入的依赖，寻找新的增长点。此外，如何提升顾客忠诚度、增加客单价和客流量，成为药店亟待解决的问题。

医保政策对零售药店既带来了限制也提供了激励。一方面，医保部门通过药品比价系统、线上购药医保支付、集采药进药店等措施，推动药品价格透明化，提高患者购药的便捷性和经济性。这些政策有助于提升零售药店的市场竞争力，吸引更多消费者。另一方面，医保基金的安全和合规使用成为监管重点，对零售药店提出了更高的合规要求。

随着门诊统筹政策的推进，零售药店有望承接更多从医院流出的处方，扩大销售来源。同时，线上购药医保支付的普及也为零售药店提供了新的销售渠道。然而，挑战也不容忽视。医保飞检的加强和政策的频繁变动要求药店必须具备高度的合规意识和应对能力。

飞行检查作为医保监管的重要手段，对零售药店提出了严格的合规要求。2024年的飞行检查实现了全国各省全覆盖，并增加了抽查城市范围，首次开展“回头看”，查处违法违规使用医保基金的行为。

面对飞检政策的加强，零售药店面临更大的合规压力。药店需要建立健全的内部管理制度，加强员工培训，确保药品采购、销售、存储等各个环节符合医保政策要求。同时，药店还需密切关注政策动态，及时调整经营策略，以应对可能的政策变动。

此外，随着药品监管政策的不断完善，各地对零售药店的经营要求也在不断变化。例如，《药品经营和使用质量监督管理办法》的实施，进一步细化了药品经营许可管理、强化了药品使用环节质量管理、推动了药品零售连锁经营等。

近日，北京市药监局发布了《关于进一步加强药品零售企业规范化管理提升药学服务质量工作的指导意见（征求意见稿）》，旨在进一步加强药品零售企业的规范化管理，保障公众用药安全。《指导意见》中明确鼓励药店企业开展多元化服务，借鉴国际化大都市药品零售企业的经营模式，并拟允许经营化妆品；对于药食同源的中药，也可放宽销售。这一政策的出台，相信会给药店带来新的机会点。

《指导意见》重点强调了规范药品零售企业店面标识、药品安全信用体系建设、合理布局药品零售企业以及鼓励企业开展多元化服务等多项规定。特别是鼓励企业开展多元化服务的内容，如“AI智能新技术应用”“处方留存购药制度”“提升药学服务水平”“经营化妆品”等，对于药店在当前竞争激烈、业绩惨淡的市场环境下形成独特竞争优势具有重要的指导意义。

同时，国务院在《关于促进服务消费高质量发展的意见》中，也明确提及了零售药店，并着重强调了要强化其在健康促进、营养保健等方面的功能。这一举措为零售药店在新消费时期的社会职能及其未来的发展趋势指明了政策性的方向。零售药店作为大健康产业和服务业的一部分，在健康促进和营养保健方面发挥着重要作用，既是患者日常购药、用药指导的便利场所，也是医院小病分流的重要渠道。

市场观点指出，在当前大健康背景下，社会药房的职能在逐步拓宽，不再局限于传统的药品销售，而应该向更为全面的健康服务提供者转变。药店转型主要有两个方向：一是向全面健康服务转型，如销售“药食同源”类健康商品、提供中医药养生健康服务等；二是专业化转型，如DTP药房、慢病管理等。

面对这些变化，零售药店需要不断提升自身的经营管理水平，确保药品质量安全和合规经营。同时，也应抓住政策机遇，拓展经营范围和服务模式，满足消费者多元化的健康需求。例如，通过布局“药店+诊所”模式，提供中医诊所、社区诊所、体检中心等多元化服务，以提升药店的综合竞争力。

未来，随着医药改革的深入和消费者健康需求的不断提升，零售药店应积极探索新的增长点和服务模式，实现可持续发展。同时，政府和社会各界也应加强对零售药店的支持和引导，共同推动医药行业的健康发展。在这个过程中，零售药店需要保持高度的敏感性和适应性，密切关注政策动态，及时调整经营策略，并加强内部管理，提升合规意识和应对能力。