就在今天！百亿流感疫苗市场变天了！

原本价格承压的流感疫苗市场，销烟更浓了。

一天之内，华兰疫苗、北京科兴纷纷官宣加入降价大军。这是继5月20日，国药集团四价流感疫苗（以下简称“流感四价苗”）率先大降价后，第二和第三家宣布降价的参赛者。

至此，原本国内流感四价苗市场格局中的主要“分食”者，纷纷打响了价格战，气氛愈发紧张了。

价格战背后，或有无奈之举，作为核心大单品，华兰生物也在其公告中直言相关业务的业绩将出现下滑。

但更重要的是，价格战背后也暴露出了国内市场部分困境。困扰着流感四价苗的不仅是价格，还有较低的接种率。有业内人士表示，降价后，市场必然会更激烈，但对中国市场来说，这也是提高大众的重视度、提高流感疫苗接种率的绝佳机会。

不过，降价能解决根本问题吗？降价背后，大家还能吃到“肉”吗？这一轮价格战会重塑市场格局吗？

国药集团开“首枪”，流感疫苗价格战来袭

在国内流感疫苗市场中，流感四价苗占据主要市场份额，同时涉及的厂商众多。对于这部分企业，抢占市场仍然是关键。

华兰疫苗可以说是该领域当之无愧的“老大”，自2018年其流感四价苗上市以来，连续6年市场占有率保持国内第一。

根据财报，华兰疫苗四价流感病毒裂解疫苗2018至2020年批签发量分别为512.2万剂、836.1万剂和2062.4万剂；2021年度至2023年度四价流感疫苗及流感疫苗批签发批次数量均继续保持国内第一。

在华兰疫苗后，金迪克、科兴生物、国药集团等药企流感四价苗也纷纷上市。另外，康泰生物、康润生物、欧林生物、智飞生物、步长制药、复星医药、中逸安科、一品红等多家企业同样在此布局研发及申报上市，未来市场竞争激烈程度可见一斑。

随着入局者甚众，降价几乎是市场竞争的必然结果。

由于流感疫苗属于非免疫规划类疫苗，居民需自愿付费接种，影响老百姓选择背后，往往逃不开“价格”和“预防效果”这两大因素。而在预防性差异不大的情况下，价格则自然成为最直观且影响最大的因素。

率先发起“价格战”的选手，是后来者国药集团。5月20日，据江苏省公共资源交易中心发布的《关于调整部分疫苗供应价格的通知》，国药集团旗下长春所、武汉所、上海所流感四价苗均进行降价，中标价格从128元/支降到88元/支。

对于国药集团而言，率先价格开战似乎并不意外。

由于国药集团的流感四价苗上市时间较晚，直到2023年6月，国药集团下属武汉生物制品研究所、长春生物制品研究所生产的首批流感四价苗获得批签发证明。这意味着，已没有先发优势的国药集团，抢先降价有利于扩大市场份额，在政府采购项目中占据价格优势。

此举果真引发了市场“鲶鱼效应”，甚至有些威胁到了昔日“老大哥”华兰疫苗的江湖地位。

最直观的影响体现在股价上。自从国药集团流感四价苗降价消息甫一出现后，流感疫苗龙头华兰疫苗股价连日出现下跌，并于6月4日创下上市以来新低。或许也正是在如此股价表现下，市场最终仍然等来了华兰疫苗降价消息。

当天晚间，华兰疫苗发布公告称，经调整后，四价流感疫苗价格如下：四价流感病毒裂解疫苗（预充式、0.5ml/支）下调至88元/支；四价流感病毒裂解疫苗（西林瓶、0.5ml/支）下调至85元/支；四价流感病毒裂解疫苗（儿童剂型、预充式、0.25ml/支）下调至128元/支。

紧接着，市场发酵不到一日，北京科兴也传出了降价措施。其四价流感疫苗调整后的价格如下：四价流感病毒裂解疫苗(预充剂型，0.5ml/支)调整后价格为88元/支；四价流感病毒裂解疫苗(西林瓶，0.5ml/瓶)调整后价格为78元/瓶。

通过对比华兰疫苗、国药集团、北京科兴三大企业降幅区间，几乎都降至了88元/支，不过在四价流感病毒裂解疫苗(西林瓶，0.5ml/瓶)的价格上，北京科兴最终价格略低于华兰疫苗，这似乎也暗中体现了想要更为低价的竞争策略。

不过，与同行业疫苗企业相比，华兰疫苗四价流感疫苗（儿童剂型）仍为独家品种，这或也成为了唯一没有跌破百元的原因。

价格战背后的动因，无非是为了两大核心目标：一是增进流感疫苗的可及性，让更多人能够接种到疫苗；二是增强自家疫苗在市场上的竞争力，扩大市场份额。然而，降价策略也不可避免地带来了一大挑战——业绩下滑的风险。

就以龙头企业华兰疫苗来看，流感四价苗是其目前主要销售产品。近年来，由于疫苗产品存在结构相对单一的情况，流感疫苗销售收入均占其营业收入的90%以上，而流感四价苗批签发数量占公司总批签发数量的85.44%。

换言之，这意味着，作为华兰疫苗主打产品，本次价格调整预计对其流感四价苗销售收入产生不利影响，若降价未带来量上的提升，几乎可以提前预定“2024年业绩降低”。

在众多已官宣降价的药企之外，金迪克或许也在这场价格战面前感到一丝“战栗”。对于金迪克来说，流感四价苗是其业务中的重中之重。作为国内第二家获得上市批文的企业，该疫苗自2019年5月上市以来，一直是其唯一销售的产品，几乎构成了公司的唯一收入来源。

然而，金迪克的发展之路并非一帆风顺。去年7月，公司因暴雨影响导致车间临时停产，直到11月才恢复生产。新生产的流感四价苗在同年12月才获得批签发，这无疑导致了其在2023年流感疫苗销售旺季的业绩大幅下滑。根据财报，金迪克2023年总营收仅为1.35亿元，同比下降了57.54%，净亏损更是高达7009.03万元。

现如今，若各大疫苗厂商纷纷采取降价策略以应对市场竞争，短期内或许能够稳固市场格局，但此举对业绩的负面影响也显得尤为明显。这无疑将是一个需要药企们共同面对和克服的“阵痛期”。

降价能带来增量吗？难说

据一份名为《2024年中国流感病毒裂解疫苗签批发数量及发展规模分析》的报告显示，流感病毒裂解疫苗2022年市场规模为69.2亿元，过去4年复合增长率高达59.5%，预计2023年至2027年流感病毒裂解疫苗市场规模将由67.0亿元增长至103.6亿元。

但四价苗主要参与者纷纷降价，不管对市场格局与市场规模都会带来潜在影响。从商业逻辑看，流感疫苗降价背后原因，不外乎两点。首先，疫苗降价是因为市场竞争激烈，竞品众多，整个行业陷入了“内卷”的态势；其次，消费者对疫苗的消费意愿有所减弱，需求疲软。

此外，在中国市场还存在另外一个激发降价的特殊因素，即流感三价苗与四价苗间的竞争。

过去数年，流感四价苗替代三价已是大势。2019年，美国流感疫苗市场中，四价流感疫苗完成对三价苗的替代。从中国市场来看，2022年时，随着流感四价苗上市数量的增多，其签批发量已是流感三价苗的两倍多。

然而，流感四价苗中的乙Y株已连续三年“消失”。目前美国已经率先开始试行全面三价的接种策略，流感疫苗回归到三价有可能成为新的趋势。据行业人士透露，就在今年3月FDA的VRBPAC会议上，FDA宣布2024-2025年流感季节在美国只使用流感三价苗，这意味着所有在美国供应的流感疫苗都将是流感三价苗。

显然，与三价苗相比，四价苗没有任何价格优势。以2023年北京疾控中心非免疫规划流感疫苗采购项目为例，适用于36月龄以上人群的流感三价苗的单支价格为53元-65元，流感四价苗未降价前的单支价格为128元。

这意味着，若叠加三价苗与四价苗的反替代趋势，以及三价苗的价格优势，那么现如今对所有流感四价苗的企业来讲，其市场竞争的激烈程度又增加几成。

如此背景下，拯救业绩的关键，就放在“量”上，也就接种率提升。众所周知，由于民众的认知和消费习惯差异，中国民众流感疫苗的接种率很低。

据美国疾病预防控制中心（CDC）发布的最新数据，在2022-2023年流感季，美国6个月至17岁的儿童中有57.4%接种了至少一剂流感疫苗，而18岁及以上的成年人接种覆盖率达到了46.9%，特别值得注意的是，65岁以上的老年人流感疫苗接种率更是高达69.7%。

世界卫生组织（WHO）一直强调，老年人、儿童、慢性病患者等重点人群流感疫苗接种率应达到75%的目标。然而，在中国，15岁以下人群和60岁以上老人等重点人群基数庞大，总数约为5.17亿人，可流感疫苗整体接种率却偏低，总体接种率仅为3%左右。

疫苗低接种率，跟中药企业要面对中药材涨价一样，是困扰疫苗企业业绩的最大影响因素之一。今年一季度，华兰疫苗营收为3422.27万元，同比下降76.36%，净利润同比下降58.93%；金迪克营收则同比下滑95.82%，净亏损2149.04万元。对于业绩下滑，两家公司均解释为流感疫苗销量减少所致。

于是，在本就竞争激烈的市场上，国药集团率先发出疫苗降价第一枪，继而引发系列跟随反应，华兰疫苗、北京科兴纷纷跟进。

值得注意的是，降价策略并非总是能够直接提升流感疫苗的接种率。对于接种人群而言，他们往往更加关注疫苗的有效性、安全性以及品牌信誉，而不仅仅是价格因素。

从接种群体的构成来看，每年的流感疫苗接种者主要包括“原有的固定接种群体”和“新增的接种者”。对于原有接种群体而言，他们往往对某个品牌或厂家有着一定的情感黏性和信任基础，因此，即便价格有所波动，他们也未必会轻易更换接种品牌。

因此，如何缩短与欧美国家在流感疫苗接种率方面的差距？国内仍然还需下较大功夫。

业内普遍意见认为，为有效提高流感疫苗的接种率，流感疫苗生产企业和相关部门应当更加注重对民众的宣传教育，提高他们对流感疫苗重要性的认识。同时，应努力提升民众接种流感疫苗的便利性，如增加接种点、优化接种流程等，以提高民众接种的意愿和积极性。此外，还应加强流感疫苗的可及性，确保疫苗供应充足，并提升接种服务的质量，为民众提供更加安全、舒适、便捷的接种体验。

虽然短期有阵痛，但从长远来看，价格降低为实现“以价换量”劈开了机会窗。

对于此次降价，华兰疫苗也吐露了难处。下一步，华兰疫苗表示，将通过加强内部费用控制、努力提升销量等手段消化降价带来的压力。

未来行业如何破局？纳入免疫供应，被业内视为一大改善路径。虽然目前四价流感疫苗尚未被纳入国家免疫规划，但随着其有效性和安全性的进一步验证，以及市场需求的增加，未来有可能被纳入。然而，这还需要考虑疫苗的经济成本和社会影响等因素。

另外，疫苗作为一个高度受监管的领域，监管部门的严格监督和管理同样至关重要。就在昨日（6月4日），国家药监局消息，全国疫苗监管质量管理体系建设工作交流会召开，以进一步推动疫苗监管质量管理体系工作做深做实，促进药监系统质量管理体系的衔接协调，提升质量管理体系建设运行水平。