2024年1季度：中药材价格上涨、下跌TOP20（附名单）

整体情况：品种指数均有明显回落，医药企业对市场仍保持乐观

2024年一季度，中药材整体行情仍表现出震荡回落的情况。其中，1-2月份由于受到中国新年影响，各大中药工业企业采购力度放缓，加上陆续产新的品种填补了需求缺口，导致行情回落明显。

到了2-3月份，新年伊始，各大中药工业企业为防止2023年上半年原料紧缺的情况发生，纷纷加大采购力度，部分品种行情随之迎来小幅反弹。

本季度，市场关注度最高的品类，主要以防疫类和滋补类为主。

1.1  综合200指数：整体震荡回落

图1：2023.01.01-2024.03.31中药材综合200指数

从综合200指数看：从2024年1月开始，综合200指数开始出现明回落情况。综合200指数从2024年1月最高的3367.31点回落至2024年2月最低的3248.01点，跌幅达到3.67%。之后，综合200指数不断在3248.01-3309.91点区间来回震荡。

值得留意的是：中药材红利期虽然已经逐渐褪去，但部分生长周期较长的品种，仍在支撑着整体指数高位震荡。

受此影响，中药农业生产和企业生产经营方式也逐渐发生转变，从原有的流通经营方式逐渐向渠道经营方式转变。一方面，能够缓解行情回调带来的下行压力；另一方面，可以在现有经营的基础上，实现增量销售。

1.2  家种100指数：整体震荡回落

图2：2023.01.01-2024.03.31中药材家种100指数

从家种100指数看：从2024年1月开始，家种100指数也开始出现明显回落情况。家种100指数从2024年1月最高的3235.93点回落至2024年2月最低的3144.07点，跌幅达到2.92%。之后，家种100指数不断在3144.07-3223.36点区间来回震荡。

值得留意的是：家种品种是最容易受到生产因素影响的板块，特别是在长达5年的红利期背景下，中药农业生产迎来了新一轮高潮。

随着家种品类供求矛盾开始反转，产量与收益之间的矛盾将更为突出。如何有效缓解两者之间的矛盾，才能有效避免行情极端情况发生。

1.3  野生99指数：整体震荡回落

图3：2023.01.01-2024.03.31 中药材野生99指数

从野生99指数看：从2024年1月开始，野生99指数同样开始出现明显回落情况。野生99指数从2024年1月最高的4211.71点回落至2024年2月最低的3986.73点，跌幅达到5.64%。之后，野生99指数仍在不断呈现回落震荡之势。

值得留意的是：野生品种曾在1月份出现过明显的断崖式回落情况。一方面，由于部分商家急于套现，导致市场短期供应量暴增，引起部分恐慌，刺激行情快速回落；另一方面，在高价的刺激下，产区种植生产主体参与力度加大，导致原料供应量超过市场预期，行情也随之明显回调。

1.4  中药采购经理人指数：受企业经营活动加快，指数出现小幅反弹

图4：2023.01.01-2024.03.31 中药采购经理人指数

从中药采购经理指数看：从2024年1月开始，中药采购经理人指数同样因原料震荡回落影响，出现明显回落情况。中药采购经理人指数从2024年1月最高的66.66点回落至2024年2月最低的66.47点，跌幅达到0.29%。之后，由于受到年后短期需求增量影响，企业生产经营活动加快中药材采购经理人指数迎来小幅回升，从2月份的66.47点上涨至3月份的仍在不断呈现回落震荡之势。

值得留意的是：企业生产经营中仍面临一些突出问题，比如反映行业竞争加剧、市场需求不足的企业比重仍然较高。当前随着中药材原料价格逐步趋于平稳，国内对中医药产业扶持力度加大，为中医药工业企业高质量发展提供有力支撑。从市场预期看，中药采购经理人指数仍在60.00点高位上震荡，持续位于较高景气区间，表明多数中医药企业对未来市场发展保持乐观。

市场监测情况：品种异动数量明显减少，极端涨跌幅品种在缩减

2024年1-3月份，扁鹊集团中药产业大数据中心监控的2638个品种（包括相同品种不同品规不同产地，下同）中，上涨品种数407个，较2023年12月减少26个；下滑品种数621个，较2023年12月减少111个，持平品种数1610个，较2023年12月增加137个。

2.1  上涨品种简析

表1：2024年一季度上涨品种TOP20

冬葵子：价高抑制需求，市场关注度有所减弱，货源小批量走销为主，因待售库存依旧紧俏，商家惜售心理加强，行情稳步走坚挺；现市场冬葵子售价35-37元。

猫爪草：临近产新，各方关注度明显提高，由于目前价格超出商家预期，购货商表现谨慎，货源以实际需求走销为主，行情止升转稳；现市场家种猫爪草售价750-760元，家种水洗猫爪草售价780-800元。

白术：近期受产区行情继续走高影响，前来寻货的商家明显增多，由于大货不易组织，持货商惜售心理继续加强，行情稳步攀升；现市场安徽一年生白术售价160-170元，安徽一年生选装白术售价175-185元，安徽两年生白术售价175-185元，安徽两年生选装白术售价200-210元，河北两年生白术片售价170-180元。

白芍：价高抑制需求，近期寻货商家有所减少，因目前待售库存依旧紧俏，持货商惜售心理加强，行情稳步走坚；现市场白芍水洗生狗头片售价16-17元，白芍熟狗头片售价35-37元，白芍尾芍售价55-60元，小四级白芍售价67-69元。

五灵脂：受近期需求增量影响，多商赴产地组织货源，由于大货不易组织，持货商惜售心理较强，行情快速上扬；现市场五灵脂产地货源难以组织，市场商家见状惜售心理较强，行情迅速飙升，现五灵脂米价格在160元上下。

2.2  下滑品种简析

表2：2024年一季度下滑品种TOP20

高良姜：正值产新，关注度有所提高，受近期需求疲软影响，购货商购买力明显下降，多商积极销售，行情回落明显；现市场高良姜售价26-35元，高良姜片售价28-36元。

麦冬：产新临近尾声，各方关注度依旧较高，受近期需求增量影响，市场大货不易组织，商家惜售心理加强，行情稳步走坚；现市场四川中统麦冬售价134-136元，四川中选麦冬售价145-150元，湖北麦冬售价112-115元，山东麦冬售价120-123元。

紫苏子：随着行情不断走低，近期有外地商家组织货源，带动货源批量交易加快，行情止落转稳；现市场山西大紫苏子售价17-18元，河南小紫苏子售价21-22元。

葛根：近期有外地商家寻货，货源小批量交易加快，因待售库存依旧充裕，商家积极销售，行情平稳运行；现市场带皮不过筛葛根售价11.5-13.5元，带皮过筛葛根售价12-14元，去皮水洗葛根售价15-17元，选段统丁售价15-18元。

莪术：货源进入实质性消化阶段，因待售库存表现充裕，多商积极销售，行情略显低迷；现市场广西小片莪术售价9-11元，广西大片莪术售价14-16元，云南莪术售价15-17元，云南莪术饮片售价17-19元。

市场点评：2024年1季度异动品种数量减少，供给稳定性逐渐得到保障

与2023年4季度相比，2024年1季度涨价品种数大幅减少，较2023年4季度减少26个；2024年1季度下滑品种较2023年4季度减少了111个。受近年中药材生产逐渐恢复影响，异动品种数量也有明显减少，原料供应稳定性逐渐得到保障。

3.1  2024年1季度上涨品种主要有两类：

一是社会使用量偏小，但短期受需求增量影响，导致库存表现紧张的品种。如：冬葵子、碧桃干、昆布、猫爪草、苘麻子、蝼蛄、土木香、五灵脂、鱼脑石、浮海石、祖师麻等品种。

由于这些品种社会用量偏小，加上社会储备量一直不大，受生产企业、医疗单位短期需求快速增量影响，引起产地及市场供应紧张，推动行情快速上行。由于该品类的生产恢复能力较强，后市需要密切留意货源供给和货源流通情况。   

二是市场需求缺口持续紧张，原料供应无法短期补充的品种。如：白术、白芍、通草、蝉蜕、仙茅、野生防风、党参、西红花、山柰等品种。

一方面，由于生长周期偏长，加上近年社会库存持续处于较低水平，导致供求矛盾日益凸显；另一方面，由于原料属于野生资源供应，依赖于野生资源供应稳定，但受近年行情持续走高影响，野生资源滥采滥挖情况加剧，导致供应稳定性受到了严峻挑战。

3.2  2024年1季度下滑品种主要有两类：

一是在高价刺激下，生产逐步恢复，货源紧张情况得到缓解的品种。如：高良姜、牛膝、麦冬、紫苏子、莪术、葛根、瓜蒌等品种。近几年，受原料供应紧张影响，这类品种陆续创了近5年价格新高，在高价的刺激下，参与种植的种植主体明显增多，随着产量逐渐恢复，未来行情仍有回调空间。

二是部分品种因需求放缓，加上产区来货加大，导致行情回调的品种。如香薷、赭石、刺梨、瞿麦、冬瓜皮、浮萍、柠檬等品种。一方面，由于近年社会需求相对平稳，各产区生产表现充裕，随着价格不断走高，这类品种供应量也随之上升，导致行情迎来回落；另一方面，由于部分品种社会需求量不大，随着需求逐渐放缓，库存紧俏情况得到缓解，加上产地供应量逐渐加大，行情迎来回调。

市场展望：行情整体回调趋势已经形成，阶段性反弹行情仍会存在

4.1  2季度产新品种仍会表现震荡  

受近5年中药材红利影响，中药材生产迎来了新一轮高潮，特别是近年来突放异彩的品种，更是成为大众关注的焦点。部分品种仍会在产新前后，因供求关系及人气影响，行情反复震荡，因此需要密切留意。

4.2  新一轮农业生产开始，药材种植也将再次进入新高潮  

中药材原料迎来长达5年的红利期，特别是经济效益显著的品种，更是成为种植主体的首选。随着新一轮农业生产开始，经济效益高的品种种植热情再次进入新一轮高潮。

中药农业生产的科学化，将是促进中药材产业良性发展的根本，如何正确引导，将是全行业最关心的问题。同时，跃跃欲试的药农们积极参与中药材生产交流和技术交流的现象已引发业界的关注，部分商家开始积极转移经营重心，由流通环节逐渐向生产环节转移。