二代接手，恋火“迎考”

过去几个月，网络中不断出现丸美股份旗下彩妆品牌恋火主理人离职的消息，由于丸美股份一直没有正面作出回应，一直未能得到印证。近日，天眼查信息显示，恋火品牌运营主体广州恋火化妆品有限公司已经发生工商变更，经理一职由之前的王玉莹变更为孙云起，这被业界认为间接印证了王玉莹离开恋火的传闻。从营收1500万元到营收规模达到6.4亿元，王玉莹主理下的恋火成为丸美股份第二大营收品牌。孙云起接管后的恋火能否持续增长还需要画个问号。

二代接手

孙云起是丸美股份董事长孙怀庆之子。根据丸美股份披露的信息，孙云起自2019年进入丸美股份，先后在丸美公司、中信证券股份有限公司等企业担任多个职位，现任丸美股份广州分公司负责人，同时担任广州娱丸全域营销管理有限公司、广州禾美实业有限公司、上海菲加实业有限公司等多家公司的执行董事、董事长、总经理、监事职位。

在要客研究院院长周婷看来，这样的人事更迭很正常。“职业经理人打天下，富二代坐天下，是中国老板的一贯选择，虽然这未必是最正确的选择。”周婷说道。

王玉莹，被业界称为“一手缔造恋火火爆”的人，其曾就职于欧莱雅、雅诗兰黛等企业，操盘过MAC、植村秀、欧莱雅等国际彩妆品牌的发展，具有丰富的美妆行业工作经验。2020年王玉莹加入丸美股份，历任丸美股份社交媒体部内容营销总监、恋火事业部市场总监、部长等职位。在丸美股份2023年8月发布的公告中，丸美股份董事会同意提名王玉莹为第四届董事会董事候选人，其当时的职位是恋火事业部总经理。在信达证券发布的丸美股份中报点评中提到：“我们认为王玉莹的大厂经验和对消费趋势的洞察力或能为各品牌提供更多创新理念和推广思路。”

从恋火品牌近几年的营收变化来看，王玉莹的加入“功不可没”。2023年，恋火营收为6.43亿元，同比大增125.14%，在丸美股份整体销售总额中的占比提升至28.92%。2021年，恋火朝新锐美妆品牌发力后，营收暴增331.91%达到6600万元；2022年，恋火增长更是迅猛，营收首次破亿为2.86亿元，增速达463.49%。2023年上半年，恋火实现营收3.07亿元，同比增长211.42%。而在2020年王玉莹加入之际，恋火品牌的营收仅为1500万元。

恋火的高速增长直接改变了丸美股份多年来的营收占比结构。2018—2022年期间，丸美股份主品牌丸美品牌一直都是主要营收来源，营收占比一直超80%。财报数据显示，这几年期间，丸美主品牌收入分别为14.05亿元、16.59亿元、15.15亿元、15.94亿元、13.98亿元，占比分别为89.25%、92.17%、95.06%、92.36%、80.81%。

而在2023年，虽然丸美品牌依然肩扛公司营收“大旗”，但该品牌在总收入中的占比大幅下降至70.14%，恋火一跃成为第二大营收支撑品牌，营收占比接近三成。

周婷表示，中国企业在品牌运营和管理的专业度上一直落后于国际品牌，王玉莹对恋火甚至丸美的最大价值是让团队明白了什么是品牌以及如何做品牌。流量对于不懂品牌的人来说只能卖货，但对于懂品牌的人来说，则是更高效更持久地卖货。很显然，从恋火的表现看，王玉莹是懂品牌的人，并以懂品牌的姿态玩转流量。

据了解，在2023年，恋火不断完善抖音、淘宝等销售平台，深度合作头部达人及直播，促进产品销售，并在多平台搭建直播间承接大播流量，进一步提升销售效率。根据久谦数据，2023年恋火在抖音、天猫的GMV分别同比增长138%及37%。

营收掉队

如今寻找到增长轨道的恋火交到孙云起手中，能否保持持续性增长成为业内外关注的重点。在周婷看来，主理人的离开，对于恋火品牌的发展多少会有影响，这不是说企业没有优秀的接班人，中国企业有很多优秀的接班人，但理性的接班人会希望有人扶上马送一程，而不是直接把职业经理人请出去。

对于丸美股份，业界一直流传着这样一种说法：“孙怀庆一人的丸美股份、大权独揽……”上述说法可信度无从考证，但从近几年丸美股份尝试聘请职业经理人打理品牌的动作来看，上述说法恐怕不是空穴来风。值得注意的是，丸美股份聘请的职业经理人似乎没能持久地待下去。

公开资料显示，2022年，丸美股份聘请了有着多家美妆、互联网公司从业背景的王熙雯为电商部总经理并给予足够的空间，让其全面负责丸美在天猫、抖音等综合电商及内容电商平台，同时还让其利用总裁助理的身份联系协助供应中心、研发中心、市场中心等各部门。不过在2023年底，王熙雯离职。如今2020年进入丸美股份并一手带火恋火的王玉莹也被传出在4月已经离职，虽然丸美股份方面尚未作出明确回应，但恋火品牌主理人的变更似乎能佐证一些东西。

在业界看来，对于丸美股份而言，与其花心思在权利、品牌的回收上，不如将更多的心思放在业绩发展上。

近两年，丸美股份的业绩一直难言乐观。譬如2020—2022年，其净利润分别下滑9.81%、46.61%、29.74%。直到2023年，其净利润增长48.93%；2024年一季度，净利润增长40.62%，而业绩的增长与恋火的火爆有着不可分割的关系。

近两年，国货美妆品牌凭借多品牌、大单品等发展策略，加紧争夺市场份额。相比之下，如今的丸美股份早已被同期国货美妆品牌抛在身后，离行业第一梯队渐行渐远。

根据财报数据，成立于2002年的丸美股份，营收规模在2023年也才达到22.26亿元；成立于2003年的珀莱雅凭借着主品牌珀莱雅、彩妆品牌彩棠协同发展，2023年营收规模达到89亿元，并成功坐上国货美妆老大的位置。成立于2010年的贝泰妮凭借着薇诺娜在敏感肌赛道打开认知度，2023年营收规模为55.22亿元。成立于2000年的华熙生物，凭借润百颜、夸迪等品牌的布局，功能性护肤品收入也达到37.57亿元。

盘古智库研究院高级研究员江瀚认为，单一品牌在市场波动或竞争加剧时可能面临较大的风险，而多品牌的发展可以降低企业的经营风险。“多品牌发展可以分散风险，提高企业的稳定性。”江瀚说道。

周婷猜测，懂品牌的主理人离场后，恋火的高速发展可能会出现两种结果，一是增速放缓，后续乏力，二是增速仍然保持，但是利润率严重下降。

关于上述情况，北京商报记者尝试采访丸美股份方面，但截至发稿未收到相关回复。