澜沧古茶开启招股，“普洱茶第一股”呼之欲出

文｜李振兴

12月14日，普洱澜沧古茶股份有限公司（以下简称“澜沧古茶”）开启招股至19日结束，并将在2023年12月22日正式在港交所主板挂牌上市，成为“中国普洱茶第一股”。

在业内人士看来，澜沧古茶是中国第三大普洱茶公司，经过数十年经营，通过资本化，推动散乱的茶行业升级分化，引领数千亿元的市场规范化、标准化快速发展。

普洱茶第一股

据了解，澜沧古茶在本次IPO中总计发行2100万股股份，其中香港公开发售210万股股份，国际发售1890万股股份，发行区间为每股10.4港元至每股14.16港元。

其中，澜沧绿色资源、嘉实、中国海景、个人投资者王春宇以及兴日作为基石投资者参与本次发行，累计认购约1.16亿港元。

这就意味着澜沧古茶成为真正意义上的“内地茶业第一股”也是中国“普洱茶第一股”。甚至有人将其称为“茶中农夫”。

利川星斗山红茶公司副总经理赵龙江认为，目前国内头部茶企想要作大作强遇到资金临界点，单纯靠销售收入和其它资金来源还不能起到质变助力。澜沧古茶招股上市，对国内优质茶企丰富融资渠道树立了一个样板。

2020年至2022年，澜沧古茶的营收分别为4.05亿元、5.59亿元和4.63亿元。今年上半年，澜沧古茶的营收从2022年同期的2.28亿元略微增至2.32亿元。虽然澜沧古茶目前与农夫山泉年收入超300亿元的规模相差较大，但澜沧古茶有着与农夫山泉匹敌的毛利率。

2020年至2022年，澜沧古茶的净利润分别为1.23亿元、1.29亿元和0.70亿元。今年上半年，澜沧古茶的净利润从2022年同期的0.30亿元降至0.24亿元。

招股书显示，澜沧古茶毛利率保持高位态势年均稳定在65%以上，超过农夫山泉毛利率，在2020年澜沧古茶毛利率为70.4%，其中普洱熟茶产品毛利率高达到81.7%。

弗若斯特沙利文报告显示，按2022年普洱茶产品产生的收入计算，普洱澜沧是中国第三大普洱茶公司，市场占有率为2.4%，前两名分别为市占率12.6%的大益茶业集团以及市占率4.4%的中茶。

并且，茶行业，特别是普洱茶的发展空间巨大。

过去数十年，随着人民对健康生活方式的关注不断提高，人均可支配收入持续增加，中国茶市场规模由2017年的3956亿元增加至2022年的5706亿元，复合年增长率为7.6%，按收入计，中国茶叶市场的规模由2017年的2406亿元增至2022年的3318亿元，复合年增长率为6.6%，预计207年将达到4412亿元，2022年至2027年的复合年增长率为5.9%。

中国普洱茶市场总体保持增长，按销售收益计，市场规模由2017年的115亿元增加至2022年的174亿元，复合年增长率为8.6%，预计2027年将达到244亿元，2022年至2027年的复合年增长率为7%。

据了解，澜沧古茶是以普洱茶生产、研发和销售为一体的综合茶企，品牌历史可追溯至1966年，采取“经销+直营”、“线上+线下”的多元化销售渠道，产品线条延伸至红茶、白茶及调味茶，拥有1966、茶妈妈和岩冷三大产品线，产品连续四年入选云南省十大名茶，于2021年更名列榜首。

三系列产品满足不同层次需求

从经营层面看，数据显示，澜沧古茶目前全国累计设立各类服务销售茶店网点超1000家。澜沧古茶以澜沧古茶为核心品牌，目前旗下已开发和建构了1966、茶妈妈、岩冷三条产品线。

自1966年于云南省景迈山始创以来，澜沧古茶在1966旗下拥有成功的产品开发和迭代往绩。1966备受普洱茶爱好者推崇，旗下基石产品包大部分都经过了近20年的迭代，成为澜沧古茶的品牌根基。

茶妈妈品牌作为消费品品牌线于2014年推出市场，澜沧古茶善用自身丰富的普洱茶产品开发经验，投入发展其他茶类，如红茶、白茶和调味茶，并别出心裁地采用杯装茶及袋泡茶等不太传统但更方便的产品形式，丰富了茶妈妈的产品组合，成为第二增长曲线。

针对年轻化、时尚化的需求，澜沧古茶看准新中产消费者对好喝又格调高雅的茶产品需求甚殷，于2022年七月正式推出岩冷，致力将其打造为品质上乘、包装时尚又方便饮用的产品线。

值得注意的是，2015年，澜沧古茶向市场推出创新产品小青柑，成为公司的热销产品之一。更有茉莉花普洱茶、人参普洱及生姜普洱等新颖口味，或以杯装茶及袋泡茶等更方便和便携的产品形式推出茶叶产品，使公司能够满足各种类型客户不断变化的需求，同时扩展到快速消费品市场。

澜沧古茶在招股书中称，充分发挥品牌优势，目前已形成以经销为主、直营为辅，线上线下结合的多元化销售渠道，逐步实现稳定、持续的发展。并且公司建立了全国性的销售网络，基本覆盖中国所有省级行政区。目前共拥有557家线下门店，包括23家自营门店及534家经销商营运的门店。约70%经销商已加入公司的销售网络超过三年。

更值得注意的是，澜沧古茶得到了景迈山千年万亩古茶园全球首个茶主题世界文化遗产的加持。

据了解，景迈山拥有若干世界上最大、最古老、保育最良好的古茶树种植园，2023年，第45届世界遗产大会通过决议，中国“普洱景迈山古茶林文化景观”列入《世界遗产名录》，成为迄今为止全球首个茶主题世界文化遗产。

澜沧古茶深耕茶行业50余年，是以景迈山古树茶为主要茶原料发展而来。

茶叶战争作者，茶文化学者周冲林认为：“茶行业出一个上市公司，会对市场注入一个兴奋剂。中国茶行业已经有了世界遗产，再出现一个内地的上市公共公司，说明茶业具有历史价值以及现实的经济价值，并让消费者了解茶的消费点在哪里，同时也会鼓励更多的人加入到茶行业来，茶行业再大，如果没有资本市场助力很难成为流通广泛的消费品。”

如今，澜沧古茶一步步在景迈山建立起初制所和生产链，与当地古茶树最多的茶农保持紧密合作，至今已掌握了景迈山原料的核心资源，且拥有了最大规模的景迈山核心产区古茶原料基地和原料库存，澜沧古茶已成为景迈山古茶树毛茶最大买家。