华润实控天士力，国台股权会否生变?

 8月4日，华润医药集团有限公司（以下简称“华润医药”）与天士力生物医药产业集团有限公司（以下简称“天士力集团”）签署战略合作协议。

同日，华润医药旗下华润三九医药股份有限公司（以下简称“华润三九”）、国新投资有限公司（以下简称“国新投资”）分别与天士力集团签署股份转让协议。

值得关注的是，此次股份转让，不仅标志着中国华润有限公司（以下简称“中国华润”）成为天士力医药集团股份有限公司(以下简称“天士力”)实际控制人，同时也在行业内引发关于国台酒业股权是否会发生变化的讨论。那么，华润实控天士力到底会不会对国台产生影响？国台会变身成为央企子公司吗？

斥资73亿，国资实控天士力

俗话说，没有调查就没有发言权，想要知道本次交易会不会对国台产生影响，弄懂华润如何实现对天士力实控最为关键。

根据公告显示，此次国资实控天士力的总价约为73亿，其中华润医药旗下华润三九以62.11亿收购上市公司天士力的28%股权。国新投资则通过协议转让的方式从天士力集团受让天士力5%股权。

而据《企查查》资料，国新投资是中国国新控股有限责任公司的全资子公司，而后者又是国务院全资持股。

此了股份转让外，天士力集团还同意出具书面承诺，承诺在转让给华润三九的股份登记日后放弃其所持有的天士力5%股份所对应的表决权等方式，使其控制的表决权比例不超过12.5008%。

通过上述一系列交易后，华润三九不仅成为天士力的控股股东，中国华润也成为了天士力的实际控制人。

国资实控天士力，与国台无关

众所周知，白酒产业一直是“天士力集团”的重要板块，25年前，天士力响应国家西部大开发战略的号召，接受贵州招商引资邀请，在茅台镇投资建厂创办了贵州国台数智酒业集团股份有限公司（原名贵州国台酒业集团股份有限公司，下称“国台”）。

随后，国台从茅台镇一个小酒企成长为政府授牌的茅台镇第二大酿酒企业，并一步步发展壮大，跻身中国白酒企业第二梯队和酱香型白酒主流品牌，凭借销售规模、品牌价值、纳税额等方面的成绩，常年稳居贵州白酒综合实力前三，同时朝着“中国新名酒”目标迈进。

由于国台特殊的行业地位，因此此次天士力发生股权变动，不免让行业内对国台的股权也产生联想，但微酒在查阅相关资料后发现，虽然中国华润实控天士力，但却不会对国台的股权结构和经营管理产生影响。
因为，国台虽然是“天士力”投资的企业，但却并非此次被收购股权的天士力子公司。

根据企查查股权穿透显示，国台的控股股东为天士力数智健康产业集团有限公司，该公司的控股股东则为天津天士力大健康产业投资集团有限公司（以下简称“天士力大健康”），而上市公司天士力被收购前控股股东天士力集团则为天士力大健康的子公司

也就是说，从股权结构上来说，天士力与国台实际上同为天士力大健康的孙公司，二者之间并无股权交叉，因此天士力股权变更严格来说与国台并无瓜葛。

值得一提的是，虽说此次天士力股权变更与国台无关，但国台的崛起，与天士力也有着千丝万缕的联系。

天士力作为A股中药板块的龙头企业之一，其现代中医模式及数智中药研发创新一直走在行业前列。而国台作为天士力投资的企业，天然烙上了天士力的创新基因。在自身发展过程中，国台将创新精神和创新方法贯穿始终，实现了从传统酿造到智能酿造再到数智国台的创新升级，这让国台在科技创新领域站在了行业领先地位。

例如国台酒对于微生物的研究已经达到国内外领先水平，早在2006年，国台就开始建立微生物菌种资源库，解析了国台酒品质背后的微生物基础，为发酵调控技术提供了素材。其中以医药研发为业的天士力功不可没。

天士力数智健康产业集团董事长、国台创始人、国台酒业集团终身荣誉董事长、创新生产力总师闫希军曾多次表示，采用数智化的技术对传统产业进行根本性转型，改造升级方向是正确的，措施也是可行的。国台追求的是标准更清晰、质量更恒定、批次更一致，更少无益成分、更多有益精华，品质更正宗，相对更健康，目标是“数智国台开新篇，打造中国新名酒”。

数智国台，未来可期

虽然前文已经可以明确华润控股天士力对国台没有直接影响，但国台作为业内知名酒企，其未来发展一直备受关注。抛开天士力此次股权变更不谈，国台自身的发展成就也已足够亮眼。

前不久，贵州日报就曾报道，国台从各个方面都取得了巨大的成就。

从数据来看，国台的品牌价值已经来到2062.68亿元，位列中国白酒第十，贵州第三；拥有4个生产基地，规划年产正宗大曲酱香型白酒5.6万吨，储存年份基酒8万余吨，是政府授牌的茅台镇第二大酿酒企业。

自创立以来，国台已逐步发展成为中国白酒行业的中坚力量。

然而，国台并未止步于此。从2022年酒业调整期开始，国台就积极调整策略，将营销重点放在了市场动销层面。市场层面，2023年国台累计开拓核心终端4.2万家，开展宴席5.7万场，超90万桌，覆盖消费者超千万。

结果就是，2023年国台主要经济指标明显增长，两大核心单品，国台国标酒销售量同比增长54%，国台十五年销售量同比增长18%。

依靠数字化与智能化技术，国台酝酿着巨大的改革——构建酱香白酒的智能酿造。相较于在营收规模、拓展市场、提升品牌价值、扩大品牌影响力方面取得的好成绩，国台在智能酿造方面的创新尝试与收获的丰硕成果，为将来的稳健发展乃至进一步在行业内领先增加了确定性。

展望未来，随着国台持续加强对智能酿造越来越深刻的理解和投入，行业有理由相信，通过数智生产力的打造，国台必将构筑起新的竞争力，形成新质生产力，并给白酒产业的新型工业化提供一个看得见、摸得着的参考样本。