华润啤酒处理白酒历史遗留问题，啤酒高端化达预期

文｜杨泽世

华润啤酒“啤+白”双轮驱动已满一年，在这一年华润啤酒表现如何？

该公司整体营收同比增长超10%，净利润突破50亿元。次高档及以上啤酒增长迅速，其中喜力销量增长接近60%。白酒方面库存有所降低，实际成交价格回升。

华润啤酒董事会主席侯孝海在业绩说明会上表示，“2024年依然保持对销量、收入、利润三增长的期望。我们认为白酒是确定性较好的增长，啤酒的增长有压力也有动力，关键是有机会。”

啤酒次高档销量突破250万吨

构建“酒类新世界”的华润啤酒，成果如何？

3月18日，华润啤酒发布2023年财报，该公司综合营业额为389.32亿元，同比增长10.4%，股东应占溢利为51.53亿元，同比增长18.6%。受惠于整体啤酒销量及营业额上升，以及部份包装物的成本下降，啤酒业务的毛利率较去年上升1.7个百分点至40.2%。

华润啤酒基石——啤酒业务销量较去年同期上升0.5%，营业额、未计利息及税项前盈利分别为368.65亿元及68.89亿元，分别上升4.5%及30.6%。

该公司次高档及以上啤酒销量约250万千升，较去年上升18.9%。喜力、雪花纯生、老雪和红爵等产品的销量同比均录得双位数增长。

最具代表性的喜力啤酒，2023年销量同比录得接近60.0%的增长，同时中国已成为喜力全球的第二大市场。据悉，华润啤酒与喜力合作的第一个五年计划已经实现，即喜力品牌啤酒销量达60万千升的目标。

“华润啤酒整个大高档酒增长实现了我们的预期目标，大高档占华润啤酒总销量的22%。同时，大高端销量已经接近甚至超过目前啤酒行业巨头大高端销量。”侯孝海在当天的业绩说明会上指出，“所以，华润啤酒高端化的进程继续，增长态势没有改变。未来可能再需要1-2年的时间，会真正的成为中国啤酒高端化的第一。”

近期，啤酒上市公司也是纷纷披露2023年大致经营情况。燕京啤酒（000729.SZ）预计净利润同比增长63.22%-94.44%；重庆啤酒（600132.SH）实现营业总收入148.15亿元，同比增长5.53%，净利润13.37亿元，同比增长5.78%；珠江啤酒（002461.SZ）营业总收入53.78亿元，同比增长9.13%，净利润6.25亿元，同比增长4.43%；百威亚太（01876.HK）全年收入68.56亿美元，同比增长11.1%。

从各家近年来的布局来看，增长则是来源于产品高端化。百威亚太直言，增长是由于中国及印度持续推行高端化所致。

事实上，啤酒量增见顶。数据显示，2023年1-12月啤酒行业规模以上企业总产量达到3555.5万吨，同比微增0.3%。

啤酒专家方刚表示，“从啤酒行业来看，量上微弱时，只有价增才能利增，所以高端化是必然趋势。”

“2024年，啤酒的增长有压力也有动力，高端化趋势依然明显，中高档酒依然是行业里面增长最好的。”侯孝海向中华网财经表示，“公司没有降价，没有打促销战、价格战的任何想法。啤酒从价格角度来说，目前来看公司没有整体涨价的计划。但是，公司在局部市场和一些品种、产品保持价格弹性，也会寻找机会尽量将价格做进一步提升。”

尽管高端啤酒的增长、销量等达到预期，但是侯孝海坦言仍有不足之处。

“啤酒销量0.5%的增幅，相对较小，与预期相比还有一定差距。勇闯天涯superX在2023年的规模是40万吨，增长与预期相比有一定差距。”侯孝海表示。

“局部市场出现了一些起伏，比如山东市场，由于勇闯天涯涨价和竞争烈度增加，山东市场增长趋势不像以前那么好，有波折。”侯孝海指出，“勇闯天涯superX依然定义为未来要形成的第三个大单品，山东市场和局部市场，包括东北市场，逐步恢复当中，基本上过了最困难的时期。如东北市场高档酒增长速度非常快，中档细分现在依然比较困难，希望通过高端化增长来带动整个东北业务重新起航。”

据悉，在华润啤酒的预期中，雪花纯生会首先达到100万吨；希望喜力通过2-3年，成为第二个进入100万吨的高端品牌；勇闯天涯superX通过产品升级之后，成为第三个100万吨单品。

解决历史遗留问题

2023年，华润啤酒的啤酒业务在享受高端化红利，而白酒业务的主题则是修复、解决历史遗留问题。

白酒业务方面，华润啤酒已于2023年完成金沙酒业55.19%股权转让的交割。数据显示，华润啤酒白酒业务于2023年的营业额、未计利息及税项前盈利分别为20.67亿元及1.3亿元。如剔除因收购金沙酒业所产生的无形资产摊销之影响，未计利息及税项前盈利为7.97亿元。

收购一时爽，后续调整难度却不小。2021年下半年以后，白酒行业一路狂奔的暗疾爆发，如渠道难以消化的库存，以及热潮之下高定价的回落倒挂，整个白酒行业进行调整阶段，金沙酒业也是其中的一员，华润啤酒也正好在此时接手。

从华润啤酒对于白酒的布局来看，金沙酒业为华润啤酒进军白酒领域的桥头堡，其战略地位不言而喻，所以金沙酒业库存、价格问题亟待处理。

侯孝海表示，金沙酒业的库存和价格的问题超出预期，管理团队上任以后决心要下最大努力来治理它。

华润啤酒副总裁魏强透露，“去年在接手金沙窖酒以后确实面临很大的挑战，一个是库存高，另外一个是整个流通领域里价格倒挂，最低的时候价格400多块钱，严重价格倒挂。”

魏强表示，2023年，按照华润酒业对金沙酒业制定的三年规划，金沙酒业全年可以分为两个阶段，上半年管理先行，下半年稳步开拓。具体工作包括，外部以“去库存、稳价格”为中心，将重塑市场秩序作为营销工作的重中之重，通过有步骤、分批次、线上线下同步治理的方式有效优化价格体系，并建立正向的价格管控体系。同时，围绕品牌建设和市场拓展两条主线开展工作，实现业绩稳步增长。

调整则伴随着阵痛，金沙酒业营收有所下滑。数据显示，仅是在2022年上半年，金沙酒业收入就已达到20亿元，而这个数字近乎是金沙酒业2023年全年营收。

侯孝海强调，“不管别人说业绩腰斩、脚斩还是腿斩都不重要，做正确的事情才是最重要的。”

“目前，金沙整体库存下降了8个亿，摘要市场实际成交价在600元以上，流通端基本实现顺价。线上授权店铺价格统一，非授权店铺价格（2022年以前存货）也基本实现顺价，全国价格体系统一，表现稳定。”魏强透露，“从去年7月份起，每月销售均超同期，下半年累计较同期增长近70%；2024年1-2月，较同期增长近50%。”

据悉，摘要珍品去年全年销量实现了16%的增长。开瓶率从年初的14%提高到24%。

在新产品开发方面，金沙酒业持续推进产品迭代，提升品牌形象，并推出摘要·敬贽产品主销企业客户，以及差异化的特色小光瓶金沙小酱，对年轻消费群体进行酱香型口味培育。

酒业专家肖竹青指出，金沙酒业消费者认知建设、心理价位预期建设，任重而道远。金沙酒业作为华润系白酒板块中唯一征战全国销售网络的酱香酒项目，需要建立快速市场响应机制。

值得一提的是，近期金沙酒业多个“回沙”酒类商标被判定无效，而金沙回沙又是该公司核心品牌之一，商标被判定无效又是否会对该公司产生影响？

魏强强调，“回沙”商标无效不会对金沙系列商标带来影响。“回沙”过往并不单独作为商标使用：金沙窖酒在实际使用上，并未单独将“回沙”作为商标使用，而是以“金沙回沙酒”、“鱼儿回沙”等形式整体使用，因此不受“回沙”商标废止与否的影响。“金沙”及“金沙回沙酒”系列商标申请有效且受商标专用权保护。