脚步放缓，茅台三季度营收增长14.04%

文| 杨泽世

10月20日晚间，贵州茅台（600519.SH）披露三季报。数据显示，该公司前三季度营收达1032.68亿元，同比增长18.48%，净利润528.76亿元，同比增长19.09%。其中，该公司第三季度实现营业收入336.92亿元，同比增长14.04%；净利润168.96亿元，同比增长15.68%。

与前两季度增长幅度相比，贵州茅台第三季度营收、净利润增长幅度略低。在第二季度，该公司营收、净利润同比增长幅度在20%以上。

酒类分析师肖竹青表示，贵州茅台第三季度增速较前两季度有所放缓，可能是贵州茅台在主动调控，确保可持续稳健增长。从近年来贵州茅台的业绩表现来看，均能超额实现年度业绩目标，今年前三季度营收增速已超18%，有望超额完成茅台制定的15%业绩增速目标。

关于贵州茅台业绩表现，近日有传言称，增长不及预期，四季度放缓。

茅台董秘办此前表示：“现在才刚刚到四季度，这个说法肯定是谣传，还是以公司官方发布的消息为准。我们马上就要披露三季报，在业绩这方面可以根据三季报来具体看业绩的指标。”

不过，从三季度业绩来看，贵州茅台有放缓的表现。

或受该传言以及市场整体影响，贵州茅台10月19日收盘价为1630元，下跌5.67%。10月20日，贵州茅台股价开盘后有所上涨，不过最高幅度仅在1.5%附近。截至今日收盘，贵州茅台上涨0.92%。

酒类专家蔡学飞认为，考虑到茅台的品牌号召力与市场刚需属性没有改变，结合贵州茅台前三季度业绩增长情况来看，已超过年度增速目标近3.5个百分点，前三季度业绩表现也基本符合市场预期。第四季度是白酒的传统消费旺季，也是春节的备货季，茅台产品目前市场动销情况良好，并且在宴席、商务、礼品等市场需求旺盛，因此茅台整体完成全年目标任务压力不大，市场销售前景依然清晰乐观。