浮盈约700%，押注中科飞测的华为赚大了！

中科飞测巨额解禁，华为成为“大赢家”之一。

5月20日，中科飞测1.8亿限售股解禁，占公司总股本比例超过50%。而透视此次解禁涉及到的股东，可以发现这些股东中有不少都是创投基金，这或意味着解禁后中科飞测的股价将会相应承压。

然而，从二级市场上的表现来看，公司股价颇有韧性，截至5月21日收盘，中科飞测报收51.48元/股，涨幅为4.13%。

事实上，今年以来，中科飞测的股价确实出现了一定幅度的下滑，但即便是以中科飞测的发行价来计算，此次解禁的股东们也将收获超一倍的收益。其中，华为哈勃投资更是仅用5000万，便已获得超3.5亿的浮盈，赚的“盆满钵满”。

除了哈勃投资外，中科飞测还备受众多明星资本的青睐，这背后是颇具科研实力创始人带来的“吸金”效应。

华为哈勃投资浮盈700%

中科飞测价值约90亿的股权迎来解禁，这也让一众创投资本等来了兑现浮盈时刻。

根据中科飞测公告，公司5月20日有1.80亿股首发限售股上市流通，占总股本比例的56.16%，是解禁前流通盘的2.79倍，以上市公司5月19日收盘价49.8元/股计算，解禁市值约90亿元。

公开资料显示，中科飞测是一家国内领先的高端半导体质量控制设备公司，自成立以来始终专注于检测和量测两大类集成电路专用设备的研发、生产和销售，产品主要包括无图形晶圆缺陷检测设备系列、图形晶圆缺陷检测设备系列、三维形貌量测设备系列、薄膜膜厚量测设备系列等产品，已应用于国内28nm及以上制程的集成电路制造产线。

事实上，开年以来，中科飞测的股价整体呈震荡下行，公司股价年内下跌超30%。但即便根据5月19日中科飞测49.8元/股的收盘价计算，较23.60元/股发行价，仍有超过一倍的涨幅。这意味着，此次中科飞测解禁的股东们收益率最低超过110%，浮盈至少46.5亿元。

数据显示，此次解禁共涉及26位股东，其中既包括首发原股东，也包括战略配售股东。值得注意的是，其中，华为哈勃投资持有的7927072股，约占中科飞测总股本2.4772%的股份也在此次解禁重，根据哈勃投资的投入计算，浮盈约3.5亿，收益率高达700%。

据悉，哈勃投资为华为旗下投资公司，主要从事创业投资业务，投资领域为第三代半导体（碳化硅）、EDA工具、芯片设计、激光设备、半导体核心材料等多个领域。

哈勃投资是通过中科飞测的D轮融资进入公司的。根据中科飞测披露的信息，2020年7月3日召开股东会并作出决议，同意将公司的注册资本9181.2190万元增加为9509.1197万元，新增注册资本全部由哈勃投资认购。

同日，哈勃投资与公司及其股东、实际控制人就哈勃投资增资事宜签署了《增资合同书》，约定哈勃投资出资5000万元认购飞测有限327.9007万元新增注册资本，余下4672.0993万元计入资本公积。2020年9月，飞测有限就本次增资完成工商变更。

按中科飞测最新收盘价51.48元/股计算，哈勃投资所持公司股份的市值约为4.08亿，浮盈约3.58亿。

值得一提的是，哈勃投资参与的这轮融资的认购价，参考了深创投等股东的入股价。据悉，2020年4月，哈勃投资开始与发行人就投资事宜进行接洽并进入实质谈判阶段，双方协商以2019年12月深创投等股东入股发行人的投后约11.2亿元的估值作为参考，并考虑发行人业绩增长预期等因素，最终确定投前估值约为14亿元。

事实上，除了哈勃投资，中科飞测的背后还有着众多明星资本的加持。

星光熠熠的资方

不难发现，此次中科飞测的解禁股东名单中不乏明星资本。

数据显示，国投基金持有上市公司约3647万股股份，约占总股本的11.4%；芯动能持有公司约1538万股股份，约占总股本的4.8%；深创投则持有约979万股公司股份，约占总股本的3.1%。

其中，芯动能早在公司2017年的B轮融资便进入到了中科飞测；深创投则是从C轮融资开始进入公司的。

值得一提的是，深创投（CS）曾二度增资中科飞测。具体来看，2019年12月和2020年9月，深创投通过中科飞测的两次增资分别以13.12元/注册资本、21.03元/注册资本价格入股。

深创投的投资原因均为看好发行人的发展和上市前景而决定投资入股发行人，可见其对中科飞测的青睐。

此外，韦尔股份实控人虞仁荣拥有的约115万股中科飞测股份也在此次解禁。中科飞测招股书披露，虞仁荣于2020年9月，以21.03元/股的价格参与了中科飞测第十次增资。根据解禁名单的数据，解禁前虞仁荣持有中科飞测约115万股股份。

虞仁荣曾向相关媒体表示：“中科飞测则是通过朋友介绍，他做投资决策还是很快的，都没有拖泥带水。”

事实上，作为半导体相关赛道上的企业，中科飞测能获得众多资方的支持，离不开其自带的科研“基因”。

2014年12月，苏州翌流明、岭南晟业及中科院微电子所共同出资设立飞测有限，这便是中科飞测的前身。值得注意的是，中科院微电子所是以4项专利协议作价480万元的，公司合计注册资本3000万元。

在这一背景下，加之所处赛道的特殊性，公司对科研的投入一直颇大。2023年，中科飞测实现营业收入8.91亿元，同比增长74.95%。其中，2023年研发投入2.28亿元，占营业收入的25.62%，研发投入金额较2022年同期增长10.93%。

招股书显示，上市前的2020至2022年，中科飞测的研发投入合计约为3.47亿元，占营业收入的比例为31.33%。

在中科飞测大力投研下，公司产品已广泛应用在中芯国际、士兰集科、长电科技、华天科技、通富微电等国内主流集成电路制造产线，打破了相关领域外企的垄断局面。

2023年，中科飞测实现归属于上市公司股东的净利润1.40亿元，同比增长1072.38%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.32亿元，同比扭亏为盈，这也让上市公司成功“摘U”。

中科院走出的创始人

中科飞测的科研“基因”离不开公司实控人陈鲁、哈承姝夫妇。

1992年，年仅15岁的陈鲁便考进了中科院少年班攻读物理学专业，1997年，陈鲁选择前往美国布朗大学进修，并在2003年取得了光学物理博士。

此后，陈鲁便开始深耕半导体领域，并遇到了现在的妻子哈承姝。据悉，她曾在耶鲁大学读国际和发展经济学专业，获得硕士研究生学位后，又拿下美国华盛顿大学职业法律专业的博士研究生学位。

在此期间，陈鲁先后任职美国的半导体设备、软件供应商Rudolph Technologies公司和设备检测商科磊半导体，这也为其日后创立中科飞测积累了大量的经验。

2010年3月，陈鲁回国成为了中科院博士生导师，并在中国科学院微电子研究所微电子设备技术研究室（八室）工作，主攻光学仪器设备领域。2014年，陈鲁以中科院微电子所打造的班底成立了中科飞测。

此外，中科飞测的两位80后首席科学家黄有为、杨乐均同样出自中科院微电子所。

目前，陈鲁、哈承姝夫妇合计控制中科飞测22.9%的股份。具体来看，苏州翌流明持有中科飞测11.81%的股份，陈鲁、哈承姝夫妇则持有苏州翌流明100%股份；通过小纳光间接持有中科飞测5.89%股份的控制权；此外，哈承姝直接持有中科飞测5.20%的股份。

对于目前的中科飞测来说，如何在自身所处赛道继续深耕或为公司的战略重点。