3个月暴涨143%“爆改”TCL智家的李东生“赢麻了”

入主TCL智家后，李东生通过一系列大刀阔斧的整合，令一度深陷重重麻烦之中的上市公司成功“翻身”。随着TCL智家业绩的不断向好，其在二级市场上的表现也愈加亮眼，短短三个月左右时间便大涨143%。

曾被认为是“野蛮人”的李东生，却成了TCL智家的救星。

5月13日，TCL智家股价涨停，自2月6日低点至今日收盘，短短三个月左右的时间股价涨幅143%，而股价大涨的背后与其业绩息息相关。

根据TCL智家披露的2023年业绩，公司营业收入同比增加30.15%至151.8亿元，实现归母净利润约7.87亿元，同比增长高达69.37%；今年一季度，TCL智家的业绩保持了去年的增长势头，公司实现41.98亿元营收，同比增长24.60%，归母净利润为2.25亿元，同比增长27.83%。

值得注意的是，近来风光无限的TCL智家前几年曾深陷一系列麻烦中。盲目扩张金融板块业务一度令上市公司“披星带帽”，直到李东生入主TCL智家后，通过多重改革，才让公司成功爬出泥潭，而解决掉“历史包袱”之后，李东生将目光对准了智慧家电赛道。

股价三个月暴涨143%

短短三个月左右，TCL智家便大涨143%，股价一路长虹的背后，离不开公司在海外市场上的出色表现。

事实上，得益于丰富的海外销售底子和经验，TCL智家海外业务一直以来都是公司主要的收入来源。数据显示，2023年公司海外和国内营收分别为102.38亿元和49.42亿元，占比67.44%和32.56%，同比增长51.95%和0.33%。

公开资料显示，TCL智家主要从事电冰箱、洗衣机的研发、制造和销售业务，公司主要产品为冰箱（含冷柜）和洗衣机两大类。

根据TCL智家2023年年报内容，公司全球累计销量超1.2亿台，目前，奥马电器已经连续15年蝉联冰箱出口量冠军，连续16年位居冰箱出口欧洲榜首，公司旗下TCL品牌冰箱和洗衣机国内销量均居行业前五。

年报内容显示，2023年我国冰箱冷柜行业总产量为12516万台,同比增长13.3%，总销量为12453万台，同比增长12.2%；家用洗衣机行业总产量799万台，同比增长16.4%；总销量8045万台，同比增长16.9%。

而TCL智家的表现优于同行，据悉，上市公司冰箱冷柜销量同比增长36%，洗衣机销量同比增长19%。

销量大涨的同时，TCL智家冰箱冷柜和洗衣机的毛利率也在不断攀升。年报数据显示，2023年上市公司毛利率为25.39%，同比去年增长3.95%。

此外，2023年12月18日晚，TCL智家发布公告称，公司将收购TCL合肥家电100%股权，TCL家电（合肥）产业园，在资本层面将完全归属于奥马电器。

这轮整合不仅在原材料采购及研发设计上可以互相借力，还可以对TCL智家的出海布局形成更深的加持。

据悉，TCL冰箱和洗衣机目前销售业务覆盖全球80多个国家和地区；部分海外区域例如澳大利亚、美国、法国等进入连锁渠道，在泰国、菲律宾、法国、厄瓜多尔等实现了主流渠道覆盖。

值得注意的是，由于TCL智家的冰箱业务较为依赖海外市场，一旦所出口国家和地区的贸易政策出现重大调整、经济形势急剧下滑、我国自身的出口政策发生根本性变化，或对公司海外出口带来较大影响。

李东生成“救星”

事实上，发展劲头正盛的TCL智家前两年刚刚解决掉金融业务失利、“披星摘帽”等一系列麻烦，而其成功“翻身”的背后绕不开TCL集团的灵魂人物李东生。

2015年，上市仅三年的TCL智家迎来了新的掌舵人，彼时，互金玩大佬赵国栋入主上市公司，随之而来的还有金融科技业务。

然而，随着网贷、P2P开始不断爆雷，重金投入互联网金融行业的TCL智家，遭遇重大亏损。根据上市公司2018年年报，公司金融业务风险集中爆发，出现部分助贷业务逾期；商业保理业务、助贷业务、车贷业务等部分应收账款预计无法收回等问题。上述因素导致奥马电器2018年亏损19.03亿元。

彼时，为了从业绩泥潭爬出，TCL智家先是以11.27亿元出售了公司49%的股权，又低价出售了连续亏损的互联网金融子公司。

即便如此，依旧无法解决掉TCL智家的一地鸡毛，直到李东生的到来，为上市公司带来转机。

据悉，由于合同违约，赵国栋的一致行动人西藏融通众金持有的12.44%股权被福州中院拍卖，2021年1月，TCL家电以1.86亿元拿下其中4047万股。

此后，李东生通过集中竞价、大宗交易、法庭拍卖等手段，不断举牌TCL智家，最终成为上市公司第一大股东。2022年末，TCL家电与一致行动人中新融泽共同对TCL智家持股50.18%。

拿下TCL智家的李东生立马开始自己的改造计划，针对金融业务的历史隐性债务，李东生先是兜底偿付约3亿元。此后2021年，李东生通过TCL家电累计借款给TCL智家8.08亿元；2022年，再次借款5.71亿元，彻底帮助TCL智家度过危机。

2021年成了TCL智家的转折点，净亏损从近10亿元变为7991万元；2022年，公司扭亏为盈；2023年公司业绩迎来大幅度增长。

值得注意的是，作为彩电大王的李向东，耗费如此多的心力物力是为了做大手中的白电业务，这也意味着TCL智家需要更加聚焦主业，2022年，公司年报就曾表示“在产品方面，公司持续精简产品SKU，提升高端精品规模效益。”

发力智慧家电

收拾完“烂摊子”后，李东生将目光对准了智慧家电。

5月9日晚间，奥马电器发布公告称，公司已完成更名所涉的工商变更登记及备案手续，正式更名为广东TCL智慧家电股份有限公司，5月10日起公司证券简称相应变更为TCL智家，李东生布局AI家电的意图可见一斑。

与此同时，TCL智家的经营宗旨也变更为，致力于成为全球领先的智慧家电企业，以AI智慧家电为发展方向，通过科技创新全面实现各家电产品互联互通、协同运作及自我学习优化，为用户带来前瞻性的科技体验和智慧健康生活，以科技推动行业进一步发展。

事实上，智能家电赛道的想象力确实足够广阔。Verified Market Research预测的是数据显示，到2030年，智能家电市场规模将达到777亿美元，2023年至2030年的复合年增长率为13.4%。

此外，根据中国智能家居行业协会数据，2023年中国智能家居行业市场规模为7157.1亿元，未来5年中国智能家居仍将处于快速发展阶段。

据悉，目前TCL智家的间接控股股东TCL实业，已经推出了没有固定“控制中枢”的灵悉C12全套系AI家电，打破了智能家电的单一连接、控制方式，其中冰箱、洗衣机为TCL智家产品。

在这一背景下，TCL智家不断加大研发投入力度。2021至2023年，TCL智家的研发支出分别为3.57亿元、4.71亿元、5.42亿元；研发人员数量分别为752人、899人、894人。

值得注意的是，背靠“大树”的TCL智家，有望借力TCL多年来积累的技术来弯道超车。据悉，TCL在国内科技家电企业的专利数排名第一，其中量子点专利数做到了全球第二，专利授权量国内第五。

而凭借着对智慧家电的布局，李东生有望不断巩固TCL智家的技术壁垒，借此为公司赢得更广阔的发展空间。