终止收购，百度“消化”不了YY直播？

文｜罗曾 实习生 于琪

一纸“退货”申请，似乎正为3年前的互联网巨头天价收购案划下一个不算圆满的句号。而这，也再次将百度、YY推上舆论焦点。

日前，百度官宣停止收购YY直播的消息进入大众视野，而戏剧性的是，YY母公司欢聚集团似乎并不知情，随即发布公告回应称，正寻求法律建议以应对该通知。

事实上，作为国内最大的搜索引擎公司，百度一直致力于拓展自己的业务领域，而2020年，直播行业在外界看来，正是一个具有巨大潜力的市场。因此，百度收购YY直播的计划并不让人意外。

不过，高达36亿美元的收购价却在当时引起了不小的“舆论纷争”，毕竟，同年腾讯才花不到10.7亿美元，便拿下虎牙36.9%的股权，成为第一大股东。

然而，3年后，这场声势浩荡的收购计划却突然终止。从坚定不移，到如今走了“回头路”，百度和YY的突然“分手”，究竟是突如其来，还是早有预兆？留给市场的，更多是疑惑和猜测。

对于放弃收购YY一事，百度是否提前与欢聚集团进行过沟通？以及是否会要求欢聚退还全部收购款？中华网财经曾联系百度方面进行了解，不过截至发稿，暂未收到回复。

突发变故：百度高调下场直播，天价收购突然终止

新年伊始，刚返岗复工的互联网行业，很快被百度和YY带来的第一波热度席卷。

1月1日，百度发布公告称，关联方Moon按照此前签署的协议行使权力，终止对YY直播的股权收购协议。据公告内容显示，截至2023年12月31日即协议最终截止日，股份购买协议规定的交割前提条件未能全部满足，所以百度选择终止收购计划。

对于百度这一选择，有分析认为，这可能是由于监管压力、财务问题或是市场变化等多种因素的综合影响。

面对百度突然的“退货退款”，身为卖方的YY直播能否欣然接受？

答案自然是不能。

身为YY直播母公司，欢聚集团随即发布公告称，已获百度关联公司发出的终止2020年11月的股份购买协议的通知，YY直播向百度的出售已于2021年2月8日基本完成。对于此次百度决定终止收购，欢聚集团正在寻求法律建议，并将考虑所有可供其选择的方案，以应对该通知。

作为朝夕共处三年的伙伴，能否“好聚好散”？

对此，资深产业经济观察家梁振鹏表示，该并购案接下来可能会进入整合和调整阶段。百度需要重新评估YY直播的业务和资源，并制定相应的整合策略。同时，欢聚集团也需要处理合同履行、法律责任等问题。在这个过程中，可能会有一些调整和改变，以适应市场环境和竞争格局的变化。

时间拉回三年前。

自2020年3月开始搭建直播团队并上线直播功能后，百度在直播领域的大小动作便没断过：4月推出系列自制精品直播节目、5月发布“百度直播聚能计划”并邀请董事长兼CEO李彦宏亲自下场开启直播首秀、6月邀请前虎牙创始人古丰担任直播业务负责人并搭建了直播中台。

期间，最为引人关注的，即10月底传出的“百度意向收购YY”之消息。

而这场被互联网圈内人士广泛关注的收购事件，于当年11月17日被官方“盖章”。

据悉，百度宣布与欢聚集团签署最终约束性协议，全资收购欢聚集团国内直播业务（即“YY直播”），收购的部分包括但不限于YY移动应用、YY.com网站、YY PC客户端等，总交易金额约为36亿美元，交易预期将于2021年上半年完成交割。

百度强势入局直播，迅速引起市场的广泛讨论。一方面，有人认为这是一次具有战略意义的收购，将有助于百度在直播领域取得更大的市场份额和用户基础。另一方面，也有人对这笔高额的收购价格提出了质疑。

梁振鹏认为，原因可能在于百度看好YY直播在直播领域的市场份额和用户基础，以及其在内容生产和分发上的优势。

不可否认，彼时，电商直播的火爆、各大巨头的入局，或许让百度看到该领域的前景，也想就此分一杯羹。加上当时正值全球语音社交风口初期，通过社交直播弯道超车切入市场作为百度的预判，把赌注压在早期以游戏语音社交起家的YY直播，是不二的选择。

尽管当时大多数人不看好百度运营YY，但当时的YY尚能拿出亮眼的财报数据，百度也满是诚意和信心，双方一拍即合，36亿美元易主，YY并入百度，似乎一切都将朝着美好的方向走去……

放弃背后：究竟消化不良，还是另谋出路？

事实上，现实情况似乎并未像预期的那样顺利。

早在官宣收购的第二天，国际知名做空机构浑水发布做空报告称，YY直播50%的用户打赏都来自平台自身，另外40%则来自外部机器人和主播。在浑水看来，YY直播的营收存在着90%的欺诈成分。

当时，面对舆论和下跌的股价，百度选择了坚持。

然而，融合后的百度和YY直播，内部却开始出现更多的暗流涌动。

2021年底，自百度副总裁、前战投负责人何俊杰接管YY直播后，向内部宣布对YY直播展开组织架构调整，这一调整最终在2022年4月完成。针对此次声势浩大的变革，百度及YY直播的官方口径是“适合业务发展的需求”以及“降本增效”。

但据媒体报道，百度对于YY直播的入主并不顺利。尽管百度给予很多资源倾斜，但在组织管理方面，却阻力重重。有消息称，YY团队内部抗拒变动，也不愿放权游戏直播业务。

梁振鹏也认为，百度放弃收购YY直播，可能的原因之一，便是YY直播在收购后的整合过程中可能存在一些困难和挑战，导致百度决定放弃收购。

此外，业内猜测，更大的问题可能在于YY直播的营收不佳。据悉，早在收购前，市场就有观点认为百度对YY的并购“不合时宜”，YY直播不仅需要面对抖音、快手、斗鱼等直播平台的剧烈竞争，随着其主打的秀场直播走入“死胡同”，“一笑博千金”的盛况难以再现，YY直播的营收存在着下滑的现象。与此同时，当初百度所看好的语音社交风口也消停。

再看2023年，百度目前对于已经很少有直播业务的动作，YY直播也不同以往的风光，陷入了增长困境，于是在2024年1月1日，百度决定止损，这场天价并购进入终章。

梁振鹏也提到，放弃收购YY直播的首要原因，是随着市场竞争的加剧，百度可能需要更多的时间和精力来专注于自身的业务发展，尤其是在直播领域，竞争激烈，需要更多的资源来应对。“如今来看，可能是权衡利弊后的决策。对于百度来说，放弃收购可能会减少一些短期内的财务压力，但同时也放弃了YY直播在直播领域的影响力和资源。”

那么，坚持了3年的百度，如今放弃收购YY直播的选择，于自身来说是否划算？

梁振鹏表示，这需要从多个角度进行分析。从财务角度看，36亿美元的交易对价是一笔不小的开支，如果收购后未能达到预期的收益，那么放弃收购可能会被视为一笔不划算的生意。但从战略角度看，百度放弃收购YY直播可能会影响其在直播领域的布局和竞争力，尤其是在竞争激烈的行业中。因此，这个问题需要综合考虑百度的战略目标、市场环境、行业竞争等因素。

值得一提的是，如今AI已成为不可逆转的时代洪流，百度也早已布局这一领域。以文心一言为代表的AI业务给百度带来了新活力，不久前，文心一言宣布用户突破1亿，成为目前国内最成功的AI原生产品。除此之外，百度的大模型产品也开始攻城掠地。

可以说，百度的新押注在AI的身上，业内也不免猜测，此次终止收购，可能意味着百度正在重新调整战略重心，更加聚焦于AI和智能云领域的发展。

“随着人工智能技术的不断进步和应用场景的不断拓展，百度可能会将更多的资源和精力投入到AI技术的研发和应用上，以推动公司的持续创新和发展。同时，终止收购也可能是为了更好地整合公司内外部资源，优化业务结构，提升公司的核心竞争力和市场地位。”业内人士如是说。