刚刚，一家融到D轮的明星公司IPO了

你去医院做核磁共振、CT、X光等影像检查的设备，没准就是由这家江西南昌的公司所生产。

凭借影像中心服务、影像解决方案服务以及一脉云服务，一脉阳光不仅三年入账超过23亿元，还成功实现扭亏为盈，并于6月7日成功登陆港交所。截至发稿，市值超过55亿港元。

在高盛、BV百度风投、人保资本、中金、领沨资本、奥博资本、泽悦资本、江西国控、赣江开发、京东健康、核建产业基金、厚毅资本、鸿瑞集团等支持下，一脉阳光一步步成长为第三方医学影像行业知名企业。

医生创业南昌跑出一家明星公司

在一脉阳光的发展过程中，深耕医疗行业多年的王世和扮演着重要角色。

2002年，他选择从工作了6年的江西省第二附属医院肿瘤科医生的岗位上离开，就此踏上了创业之路。同年8月，他在江西南昌创立从事医疗设备销售服务的天越集团。

虽然这家公司越做越好，但还是遇到了发展的瓶颈。2010年，他经过一番深思熟虑，又创建了两家公司——管理医院内部流程的“中通比特”及解决患者就诊问题的“倍康”，不仅帮助医院实现精细化管理，还为创立一脉阳光奠定了基础。

四年后，察觉到国家医疗改革政策带来的机遇，拥有多年创业经验的王世和与医疗行业的伙伴在江西南昌创立一脉阳光，开始探索并深耕医学影像产业。

到了2015年，这家公司便开始研发通过各种模块来提供医学影像云服务的一脉云平台，并于同年11月开始在江西省新余市分宜县运营能够提供影像检查及诊断服务的首个影像中心。

意识到分级诊疗势在必行后，王世和判断中国影像医疗的服务结构需要改变。于是，一脉阳光开始将线下的影像中心与线上的影像云服务进行区域整合，投资建设方向也从“医学影像中心”转向“区域影像共享中心”，还提出了“区域医学影像专科医联体”的概念。

在这家公司的构想中，通过在市级中心型医院内建设等级最高的医学影像主中心，并以该中心作为集中诊断中心、数据中心和质控中心，连接市、县、乡各级医疗机构，从而实现全市医学影像资源的整合及共享，最终达到优质医疗资源下沉的效果。

这样的模式很快便获得市场认可，一脉阳光也由此走上发展的快车道。截至2023年底，这家公司在中国设立及管理着97家影像中心，其中有84家实现首次收支平衡，47家实现现金投资回报。

就在一脉阳光顺风顺水发展之时，王世和却于2021年卷入一场风波，最终不再担任公司任何管理或行政职务，也放弃了持有的股权的投票权。经过一系列股权重组，他套现3亿多元，持股比例也降至上市前的5.25%。

经过近十年的发展，一脉阳光成长为一家知名的医学影像专科医疗集团。与此同时，按照55亿港元的市值粗略计算，王世和在上市前持有的股权价值也超过2.8亿港元。

三年入账超23亿元成功实现扭亏为盈

凭借影像中心服务、影像解决方案服务以及一脉云服务，一脉阳光创健了一站式综合业务网络。

其中，该公司通过旗舰型影像中心为用户提供核磁共振成像、电脑断层扫描、X光等影像检查及诊断服务，还通过区域共享型影像中心、专科医联体型影像中心及运营管理型影像中心，为医疗机构提供医学影像、设备选择及配置、基础设施改造以及运营管理等服务。

至于影像解决方案服务，主要是帮助医院等医疗机构客户选择及采购合适的影像设备，以及提供一系列配套模块化解决方案，包括设备选择及配置、基础设施改造、培训、维修及保养、一脉云平台有关服务等。

在王世和看来，只有找准了服务对象，才能真正地谈服务。于是，在建设一站式综合业务网络的过程中，这家公司将包括医疗机构、患者及其他医疗保健消费者、影像医生及其他医疗专业人员、影像设备提供商、AI服务提供商及其他参与者等连接起来。

通过为这些参与者创造价值，一脉阳光近年的收入也在不断攀升。招股书显示，在2021年至2023年的报告期内，这家公司的营收分别为5.92亿元、7.84亿元、9.29亿元。其中，影像中心服务贡献的收入由2021年的4.42亿元增加至2023年6.38亿元，复合年增长率为20.1%。

按照弗若斯特沙利文的说法，如果用2023年影像中心产生的收入计算，一脉阳光在中国所有第三方医学影像中心中排名第二。

虽然此前受行政、研发等因素影响，这家公司在2021年和2022年还处于亏损状态，但净亏损已经从3.82亿元收窄至0.15亿，并于2023年实现0.37亿元的盈利。

据弗若斯特沙利文预测，中国医学影像服务市场规模，将从2023年2709亿元增加到2030年的6615亿元。此外，据国家卫生健康委员会官网的资料显示，目前中国仅有163张有效的第三方医学影像中心许可证，并由约80家公司拥有。

这也意味着，与美国超过6000家第三方医学影像中心相比，身处数千亿元中国医学影像服务市场的一脉阳光等玩家，还存在很大的增长空间。

高盛、中金看好累计融资超16亿元

一路走来，一脉阳光累计融资超过16亿元。

2016年8月，这家公司获得7000万元A轮融资，由高盛独家投资。

在高盛看来，专业、独立的第三方影像中心在中国具备巨大的发展潜力，同时也看好一脉阳光线下影像中心和线上影像云服务平台相结合的业务模式，以及具有丰富医学影像设备销售、运营经验的创始人团队。

从2017年11月开始，高盛、BV百度风投、中金公司、领沨资本、高科新浚、泽悦资本等拿出4.3亿元，在一年里陆续成为该公司的股东。当时间来到2020年5月，一脉阳光又完成约4.74亿元C轮融资，投资方包括人保资本、中金资本、江西国控、赣江开发等。

时任人保资本股权投资总裁张令佳曾透露，除了看好一脉阳光的团队，这家公司的普惠医疗模式与人保“便捷医疗”生态圈的理念相通，“对一脉阳光线下网点与‘一脉云’线上平台相结合、线下网点成为线上AI辅助诊断训练数据流量入口的未来前景表示乐观，而且能够为人保分布广泛的保险客户提供线下诊断和远程读片等服务，未来可以共同研究新的保险产品服务模式。”

2021年7月，这家公司先后完成D-1及D-2轮融资，从京东健康、核建产业基金、奥博资本、昭阳资本、厚毅资本、鸿瑞集团、高科新浚等手中共拿到6.26亿元，估值也达到约49.61亿元。

“一脉阳光作为国内第三方医学影像行业的头部企业，多年来深耕医学影像服务行业，通过多种业务模式推进医学影像行业的发展，进而提高优质医疗资源的可及性。”京东健康曾表示，“一脉阳光还不断创新，积极提升技术实力，进一步推动优质医疗资源触达基层医疗机构，惠及广大患者。”

“我们非常欣赏一脉阳光团队的行业洞见以及执行能力。”时任奥博资本合伙人的王婷也不吝溢美之词，“一脉阳光作为中国第三方医学影像中心的领军企业，持续深耕下沉医疗市场，通过创新的云平台以及高效的运营模式，赋能基层医疗机构，为广大人民群众带来方便可靠的影像诊断服务。”

上市前，高盛持股9.12%，BV百度风投持股6.51%，人保资本持股5.7%，京东健康持股4.78%，奥博资本持股2.86%。

随着上市的钟声响起，投资者们也迎来收获时刻。按照55亿港元的市值粗略计算，上述投资者对应的上市前的持股价值分别为5.02亿港元、3.58亿港元、3.14亿港元、2.63亿港元、1.57亿港元。