葛卫东在定增上栽了多少“跟头”？

自2021年以来，葛卫东频频“栽在”定增上。

4月19日，国内信号链芯片龙头发布公告称，去年10月发行的定增股份，即将迎来上市解禁。当时半导体仍在周期底部煎熬，公司业绩股价暴跌，葛卫东以每股149.53元的价格认购，豪掷2.88亿元入场。

然而钟情科技股的葛卫东，对芯片龙头的“逆势抄底”并不顺利。半年解禁期将至，公司股价尚未有明显反弹，目前市价已跌至88.10元，较定增发行价浮亏超过40%。

事实上，这不是葛卫东第一次“踩坑”定增。

2017至2020年，其曾通过定增“埋伏”兆易创新、科大讯飞、闻泰科技等多只“科技大牛股”收获数倍浮盈，然其2021年以来参与的定增无一盈利。

转折节点或在于2020年再融资新规，一方面定增市场变得更为活跃，吸引了更多上市公司和机构参与；另一方面，指数震荡下行不断新低，导致科技类股票暴跌。

参与思瑞普定增浮亏超40%

短短不到半年时间，葛卫东参与定增的思瑞普浮亏已经超40%，这也让其损失惨重。

思瑞浦公告显示，定增解禁股份数量为1204.44万股，占公司当前总股本的比例为9.08%，上市流通的日期为2024年4月26日。

此次上市流通的限售股，共涉及11名发行对象，包括混沌投资董事长葛卫东，EDA龙头概论电子，还有国泰君安、万家基金、诺德基金等多家券商、公募，广州产投私募基金，以及摩根士丹利、UBS AG等多家外资。

彼时葛卫东以149.53元/股参与思瑞浦定增，豪掷2.88亿元认购192.60万股，6个月锁定期即将结束，如按最新股价计算，较发行价已浮亏超40%。

上述定增的背景是，“信号链芯片龙头”思瑞浦宣布定增40亿扩产，并外延收购创芯微，希望与同行抱团取暖。

据悉，思瑞浦于2020年成功登陆A股市场，是国产模拟芯片龙头，核心客户包括中兴、海康威视、哈曼、科大讯飞等。近年却因核心业务——信号链芯片需求疲软，业绩与市值大幅缩水，承受着巨大压力。

然而由于行业半导体下行周期中，市场不看好其扩产，定增募资最终仅完成不到一半。宣布溢价300%收购亏损同行，市场反应也十分冷淡，葛卫东的入场时机可谓“逆势抄底”。

2021年12月，思瑞浦股价曾达到620.81元/股的最高值，市值一度突破800亿元大关，此后一路下探。今年2月6日，思瑞浦股价盘中续创历史新低，为82元/股，总市值较高点已经蒸发超690亿元。

截止4月22日发稿，思瑞浦股价89.94元，仍在低位徘徊。2022年底公司发布定增预案至今，股价尚无明显反弹迹象。

重仓科技股频频“被套”

在科技股大跌的背景下，私募大佬葛卫东也“深套”于二级市场定增中。

2022年4月12日晚间，安恒信息发布公告称，公司2021年10月完成发行的411.2万股定向增发限售股，将于4月21日解禁。

早在2020年三季度，葛卫东就持仓安恒信息86.09万股，成为公司第四大流通股东，并连续加仓。定增中，葛卫东获配92.53万股，发行价格为324.23元/股，并无折价，即一举加仓3亿元。

不过，安恒信息股价在定增消息后仅短暂走高，触达375元后一路震荡下跌，以解禁日收盘价139.72元估算，参与定增的投资者浮亏超56%。

面对股价下跌，葛卫东也在2022年一季度迅速减轻仓位，在二季度略有加仓，又在三季度减仓，并在2022年年报中退出前十大流通股东。

然而仅过去两个月，葛卫东又出手参与了上市公司定增。

2022年11月5日，湘电股份公布非公开发行股票发行情况，发行价定为17.60元/股，发行1.7亿股左右，募集资金约30亿元。

其中，葛卫东获配股数为1534万股，获配金额为2.7亿元，持股比例为1.16%，新晋成为公司第八大股东，锁定期6个月。

资料显示，湘电股份是一家老牌军工配套企业，其舰船综合电力系统、电磁发射2项核心底层技术，在国内的市占率为100%，在湖南国资牵头整合下，近年再收获风能资产。

由于当年军工热度颇高，湘电股份股价表现强势，在2023年3月一度达到23.8元的高位，即定增浮盈35%。然而到5月12日解禁日，相关概念已降温，公司股价已跌回16.91元，相当于浮亏3.9%。

值得一提的是，在定增锁定期内，个人投资者卢源、蒋凤银、社保基金、以及博时基金的两只产品都出现减持，使因定增“动弹不得”的葛卫东被动升至第六大股东的位置。

在完整“错过”这轮军工行情后，葛卫东也在2023年三季报迅速退出了湘电股份前十大股东。

“成败”皆定增

重仓龙头并在较长时间周期内持有，一直是葛卫东的拿手好戏。于是能锁价、折价的上市公司定增，相较二级市场直接买入，也是葛卫东更青睐的加仓方式。

纵观其近年二级市场投资，曾通过定增埋伏多只“大牛股”，在2017至2020年收获数倍浮盈，却也从2021年在同样操作上出现巨亏。

2017年5月，葛卫东参与西藏药业的定增发行，以每股36.48元的价格认购291万股，合计斥资1.06亿元，锁定期长达三年。2020年4月，西藏药业实施每10股转增4股，定增持股也由291万股上升至407.4万股。

当时西藏药业股价约50元，葛卫东持股数量为686万股，持股市值为3.47亿元。从2017年下半年买入时点推算，持仓成本大约为25-26元(前复权价)，可谓“潜伏”三年，一把翻倍。

在“成名作”兆易创新上，葛卫东也是连续两次通过定增加仓，有喜有悲。

2018年第二季度，葛卫东初次出现在兆易创新的十大股东中，持股数量约252.4万股，位居十大股东的第八位。按照彼时股价估算，成本约在70元左右，即总价值2亿元。

此后兆易创新股价震荡下跌至57元左右，浮亏约23%，葛卫东也未减持，并在2019年二季度开始大幅加仓。2019年8月，葛卫东以75.47元/股，斥资约3.80亿元加仓503.5万股，锁定期12个月。

此后，兆易创新一路飙涨，最高涨到了2020年初的430元左右。且2020年5月，兆易创新实施每10股转增4股，故第一次定增股份由503.5万股增加至704.9万股。

以2020年8月7日解禁日股价155.7元计算，上述定增股份已由初始价值3.80亿元上涨至10.98亿元，浮盈达189%。

2020年6月，尝到甜头的葛卫东再度参与定增，一举爆买15亿。认购数量为736万股，价格为203.78元/股，锁定期6个月。

但这次“豪赌”就没那么幸运了。以2020年12月3日解禁日股价150.05元计算，第二次定增股份的市值为11亿元，较初始投入15亿元浮亏约26.6%。

参与“老朋友”定增的案例还有用友网络。

2022年1月26日，用友网络发布公告显示，公司非公开发行1.66亿股，发行价格为31.95元/股，总募集资金净额高达52.58亿元。其中，葛卫东以2亿元获配625.978万股，成为上市公司第五大股东。

然而用友网络股价一路下行，以解禁日7月27日股价21.3元估算，浮亏约33%，此后虽有小幅反弹，始终未超过“定增成本”。

自2017年就建仓用友网络的葛卫东，一路加仓并见证了公司股价从7元到53元的巅峰。而与定增同步发生的是，葛卫东也开启了大笔减持，并在2022年三季度解禁后悄然退出前十大流通股东。

截至目前，上市公司的2023年年报还未披露，根据2023年三季报数据来看，葛卫东及其家族（王萍、葛贵兰、葛贵莲）合计持股20家公司，持股市值总额超百亿元。持股主要集中在TMT、新能源、国防军工等3大科技行业。

其中，葛卫东本人共现身6家公司的十大流通股东之列，三季度末持股总市值为38.85亿元；葛贵兰持有1家公司；葛贵莲持有3家公司。

从整体操作来看，葛卫东自2022年起，就在兆易创新、用友网络、科大讯飞等半导体、计算机相关个股多数进行了减仓。

但在2023年，葛卫东仍参与了铂力特、思瑞浦两起科技股定增，分别获配1.5亿元、2.88亿元，当前均现浮亏，可谓“屡败屡战”。